可轉債年內表現超大盤，十年期五A級產品鵬華可轉債持續搶眼

（原標題：可轉債年內表現超大盤，十年期五A級產品鵬華可轉債持續搶眼）

今年以來，轉債市場的表現明顯超越了同期大盤。據Wind數據，截至2025年5月13日，上證指數自年初以來累計上漲0.69%，而同期的中證轉債指數上漲了3.86%。

對於當前轉債市場投資價值，中信建投證券表示，雖然轉債資產經歷4月上旬調整後已經取得明顯修復，但當下轉債的價格中樞所隱含的回報率，相對純債資產，依然具備較好性價比。

分析可轉債市場表現較好的原因，鵬華基金多元資產投資部總經理/基金經理王石千表示，一方面是由於可轉債市場裡小盤股較多，較爲受益股票市場的結構性行情，另一方面由於機構投資者在純債收益率較低的環境下，對可轉債投資需求有所上升。展望後市，今年轉債市場供需緊張的格局持續，轉債市場估值易升難降；後續如果權益市場企穩向上，轉債市場有望迎來估值和正股的雙擊。

業內人士指出，可轉債作爲連接股票和債券的混合型資產，具有獨特的收益風險特徵。“固收+”基金通過債券資產獲取基礎收益，藉助“+”部分力爭彈性收益，可轉債“攻守兼備”的特點契合了這一目標，已成爲“固收+”基金經理增強收益的重要配置方向，投資價值較佳。受益於轉債市場的持續強勢表現，相關“固收+”基金業績亮眼。據Wind數據，截至2025年5月13日，市場上成立一年以上的可轉債基金今年以來業績均爲正，其中有12只基金淨值增長率超5%。

“固收+”基金投資對基金經理的要求比較高，綜合考慮過往業績、基金經理經驗等，王石千執掌的鵬華可轉債稱得上是長期業績出色的“老牌”“固收+”產品。作爲鵬華基金固收團隊自身培養出的優秀基金經理代表，王石千2014年加入鵬華基金，可轉債研究功底深厚，擅長通過權益和可轉債投資力爭增厚組合收益，嚴格控制風險，較爲嫺熟運用“固收+”策略，其“固收+”在管規模爲115.20億元，是市場上爲數不多的百億“固收+”基金經理（數據來源：Wind，截至2025年一季度末）。

鵬華可轉債A是王石千的代表作，成立於2015年2月，王石千自2018年7月起執掌至今，定位爲高波“固收+”。據2025基金一季報，截至2025年一季度末，鵬華可轉債A過去1年、5年、自成立以來的淨值增長率分別爲10.36%、38.81%、50.47%。憑藉中長期業績持續優異，鵬華可轉債A被天相投顧評爲十年期AAAAA評級產品（截至2025年一季度末）。

當前市場環境複雜，“固收+”基金成爲重要的配置工具，不少產品再度迎來規模擴張。以鵬華可轉債爲例，據2025基金一季報，截至2025年一季度末，該基金規模超68億元，相較於去年四季度末增加了9億元。王石千在管“固收+”產品，會根據含“權”量和“轉債”量不同，進行不同的產品定位。除鵬華可轉債定位爲高波“固收+”外，二級債基鵬華雙債加利，定位爲中波“固收+”，一級債基鵬華豐利，定位爲低波“固收+”，適用於不同風險偏好的投資者。