今夜巴菲特股東信發佈！哪些看點值得關注？一文搶先看

根據伯克希爾本週早些時候發佈的公告，該公司將於北京時間2月22日晚上9點左右（美東時間2月22日上午8點）公佈2024年年報和巴菲特的年度股東信。

這份即將發佈的年報將全面剖析伯克希爾·哈撒韋公司在2024年的財務表現及重大發展動向。而巴菲特的股東信更是投資者翹首以盼的重頭戲：其將爲市場提供洞察公司未來戰略規劃的窗口，並揭示這位投資大師對當前市場前景的最新見解。

此次巴菲特股東信具體有哪些潛在的看點？一文搶先看：

由於巴菲特過去一年裡在美股市場上其實並沒有多少全新的重大買入佈局，眼下更多試圖從這份年度股東信中尋找利好信號的，或許反倒是日股投資者……

在不少業內人士看來，去年上半年日股之所以能打破塵封30多年的歷史高位，巴菲特對於五大日本商社的青睞及增持，可以說有着莫大的功勞。

不過即便如此，日股在去年下半年依然陷入了長時間的沉寂——日經225指數令人昏昏欲睡的拉鋸行情，令日股投資者只能看着海外市場的漲勢而豔羨不已。尤其是自去年11月美國大選以來，由於特朗普施壓降低油價，能源成本下滑，幾大日本商社的利潤受到拖累——東證批發貿易指數至今已下跌了約12%，表現遜於更廣泛的股市指標。

這也令許多日股投資者，眼下正更爲寄希望於巴菲特新一年的股東信，是否能傳來更多有利於提振日本貿易公司表現的好消息。鑑於巴菲特在金融市場的巨大影響力，任何有關日本股票、商社或其他方面的評論都很重要。這些評論可能會提供一些動力，推動日本基準股指走出過去幾個月來的狹窄交易區間。

三菱日聯摩根士丹利證券公司策略師Kohei Onishi表示，巴菲特過去的持股曾成爲外資流入的催化劑，他的任何評論對日股的整體影響都會相當可觀。

在去年的股東信中，巴菲特對日本商社和日股的樂觀評述曾佔據了相當大的篇幅。

巴菲特當時在股東信中披露，伯克希爾各持有5家日本商社（伊藤忠、丸紅、三菱、三井和住友）接近9%的股份。值得一提的是，由於巴菲特和他的接班人格雷格·阿貝爾都不相信他們有“預測主流貨幣走勢的能力”，所以當時伯克希爾的日本股票持倉，大部分頭寸是用在日本發行的1.3萬億日元債券購買的。

而去年10月，伯克希爾進一步通過發行一系列日元債券，籌集了2818億日元(約合19億美元)的資金。這是伯克希爾哈撒韋自2019年首次發行日元債券以來發行規模最大的一次。這筆交易進一步引發了人們對這位傳奇投資者將增加對日本資產敞口的猜測。

當然，目前並非所有市場人士都預計日股還能在今年的巴菲特股東信中，擁有類似去年的地位。經常出席伯克希爾股東大會的Bito Financial Service Co. 總裁兼首席執行官Mineo Bito就認爲，巴菲特在今年的信中專門討論日本股票的可能性很小。

Bito表示，“鑑於巴菲特此前的持股信息沒有變化，不太可能再獲得任何進一步的支持。巴菲特投資(對日股)的影響已經有所減弱。”

截至2024年四季度末，伯克希爾·哈撒韋公司的前十大持倉分別是蘋果、美國運通、美國銀行、可口可樂、雪佛龍、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、安達保險以及德維特，前十大持倉集中度爲89.72%。

事實上，除了進一步增持西方石油和相對“神秘”的持倉安達保險外，去年一整年巴菲特在美股方面的重大買入動作並不算多，反倒是其對蘋果和以美銀爲主的銀行股的減持，引發了外界的高度關注。巴菲特在年度股東信中會如何解釋其這些持股變動，可能會成爲股東信裡的一大看點。

在2024年早些時候連續幾個季度減持蘋果公司股份之後，伯克希爾在去年最後幾個月沒有進一步減持。目前，這家iPhone製造商仍是伯克希爾的最大重倉股，佔其投資組合比重的28%。

伯克希爾去年對美銀的持續減持動作也非常明顯。根據上週五提交的13F文件顯示，這家總部位於內布拉斯加州奧馬哈的企業集團在第四季度出售了1.175億股的美國銀行股票，將持股比例降至了8.9%。此外，當季伯克希爾還將花旗的持倉猛砍了逾七成。對美銀的進一步減持和對花旗的持倉猛降，反映出“股神”眼下對銀行股的前景似乎並不看好。

除了持股動向和其背後的邏輯外，伯克希爾年報中最受關注的數據點之一可能就是其現金頭寸規模，截至2024年第三季度末，該公司的現金頭寸已經達到了驚人的3252億美元，爲有史以來最多。

到年底，該公司的現金頭寸會更大嗎？這又是否會意味着巴菲特看跌股市呢？

隨着巴菲特將於今年8月迎來95歲生日，繼任問題再次成爲焦點。雖然Greg Abel已被確定爲非保險業務副主席和巴菲特的潛在繼任者，但投資者希望能更深入地瞭解伯克希爾的整體管理團隊構成。值得關注的是，負責保險業務的Ajit Jain據傳可能在未來幾年內退休。這一變動可能引發市場對公司長期管理穩定性的思考。

無論如何，面對特朗普關稅政策、AI時代的顛覆性潮流以及全新的地緣政治風險，巴菲特會如何解讀市場“恐懼與貪婪”間的平衡，將再度成爲所有市場參與者的焦點所在。2024年的股東信中，巴菲特將市場比作“賭場”，批評短線投機行爲，並呼籲投資者關注企業內在價值。而結合當前市場環境，其關於“壞消息是投資者最好的朋友”的經典論述或再度被引用，併爲動盪中的投資者提供全新的指引。

本文綜合自財聯社、華爾街見聞、公開信息