巴菲特給明燈 波克夏股東大會5大重點一次看

股神巴菲特。（美聯社）

「這是我第60次出席股東大會，也是規模最大、最棒的一次會議。」美國奧馬哈當地時間5月3日上午，「股神」巴菲特登臺主持波克夏‧海瑟威（Berkshire Hathaway）2025年度股東大會，一開口就引爆現場熱烈歡呼，巴菲特則以開朗笑聲迴應，待掌聲暫歇，便開始說明波克夏上季業績表現。

根據《財訊》雙週刊報導，今年第1季，波克夏的營業利潤爲96.4億美元，年減14％，主因爲保險承保額下降和外匯損失。波克夏在財報中寫道，包括關稅、貿易政策和地緣政治等因素，恐對波克夏的營運，帶來負面且難以預測的影響。

美國總統川普的對等關稅政策，已對全球經濟造成嚴重衝擊，投資人引頸期盼，巴菲特能對當前亂世提出洞見。綜觀整場會議，雖然巴菲特未直接「點名」川普，但他明確針對關稅、股市、美國經濟、財政政策，以及交棒事宜等5大議題，闡述了個人看法。

一、 貿易和關稅「武器化」 是個大錯誤

「貿易不該成爲武器」。巴菲特認爲，美國應尋求與他國進行貿易，各自做好彼此擅長的事，當他國繁榮，就不會以犧牲美國利益爲代價，美國也會更加興盛、安全；如今，貿易和關稅，卻成了一種「戰爭行爲」，這是個大錯誤。

今年3月，巴菲特在接受媒體採訪時，便將關稅形容爲戰爭行爲；這次在波克夏股東大會上，他直言美國是極爲重要的國家，但貿易保護主義，可能會對美國造成長期的負面影響。

巴菲特這番言論，被美國媒體視爲他迄今對川普的關稅政策，最直接的批評。

二、現金水位再創高 近期股市波動「不算什麼」

截至上季，波克夏現金水位再創新高，超過3470億美元，且已連續10個季度，賣出股票多過買進，顯示巴菲特尚未「相中」理想標的。至於這些現金何時纔會發揮作用？他僅稱，短期內派上用場的機會很小，但「5年內發生這種情況，並非不可能。」

談到過去一個多月以來，股市因川普的關稅政策劇烈波動，巴菲特輕描淡寫地表示，「這真的不算什麼」。他提到，60年來，波克夏的股價曾3度大跌超過5成，但當時公司的基本面沒有任何問題。換言之，只是市場恐慌情緒在作祟。

《財訊》雙週刊指出，巴菲特強調，他不會因爲其他人對財務問題的擔憂，而感到恐懼，假如下週波克夏的股價重挫50％，他會將之視爲絕佳機會，而非困擾。前述說法，形同再度重申，「別人恐懼我貪婪」的觀點。