《金融》美銀美林經理人調查 8月樂觀情緒升至6個月新高

8月份美銀美林經理人調查報告顯示，投資者樂觀情緒來到2月以來高點、全球經濟硬着陸預期來到1月低點，現金水位則與上月持平，整體而言並未見到明顯拐點。

總體經濟前景方面，預期經濟將軟着陸的經理人由65%上升至68%，預期經濟不會着陸的經理人由21%攀升至22%，整體而言，對於經濟前景的預期略有弱化，淨41%的受訪者預期全球經濟成長力道將減弱，自上個月的淨31%攀升。

通膨的擔憂也有所上升，預期全球通膨將會攀升的經理人由淨6%上揚至淨18%。針對下任聯準會主席人選，20%的經理人認爲Christopher Waller將獲提名爲聯準會主席、19%的經理人認爲是Kevin Hassett。此外，有超過半數(54%)的經理人預期下一任聯準會主席可能採取量化寬鬆(QE)或殖利率曲線控制措施(YCC)，以幫助減輕美國債務負擔。

資產配置方面，經理人對全球股票的配置從上個月的淨4%加碼，增至淨14%加碼，爲6個月以來新高。其中，美股配置由淨23%減碼上升爲淨16%減碼，對於歐股配置則由淨41%加碼下滑至淨24%加碼，日股配置由淨9%減碼上升至淨2%減碼。對於新興股市的配置由淨22%加碼上升至淨37%加碼爲2023年2月以來新高水準。調查顯示，49%的經理人認爲新興股市股價遭到低估，91%的經理人認爲美股股價過於高估則爲調查以來最高水準。

對於債券的配置比重由上個月的淨4%減碼，降爲淨5%減碼，另有48%的經理人持有黃金，僅9%經理人持有加密貨幣。

最令經理人擔憂的三大尾端風險之首依舊是全球貿易戰引發經濟衰退，不過，隨着更多國家與美國談判與達成協議、避免高關稅情境再現，經理人對此擔憂略較先前緩解，比例由上個月的38%降至29%。尾端風險居次的是通膨阻礙聯準會降息，比例由上月的20%攀升至27%。

擁擠交易方面，「做多科技七雄」取代「做空美元」，迴歸最擁擠交易第一名；最多黃金則居擁擠交易第三名。

8月份美銀美林經理人調查是在7月31日至8月7日期間進行。富蘭克林證券投顧表示，隨着各國對等關稅抵定，主要國家更伴隨有龐大投資與採購承諾，避免貿易戰的極端情境，全球經濟短線放緩，不至於脫離增長軌道，且聯準會年底前應有降息空間，全球風險性資產短線震盪但無礙長多格局，建議採取全球化配置掌握多元契機。