近年來首次！老白乾酒多名高管宣佈減持

蛇年開工還不到一週，已經有酒企高管開始減持了。

2月8日，老白乾酒發佈董事、高級管理人員減持股份計劃公告。公司副董事長張煜行，副總經理李玉雷、鄭寶洪三位高管因個人資金需求計劃在3月3日至6月2日減持公司股份，計劃減持數量均爲不超過6.75萬股，三人合計減持不超過20.25萬股。截至目前，三人所持公司股份數均爲27萬股。若以2月10日收盤價計算，總計減持金額不超過379萬。

三位高管的年薪並不算高。財報顯示，張煜行2023年從公司獲得的稅前報酬爲51萬元，李玉雷和鄭寶洪均爲48萬元。

白酒行業高管和股東減持行爲並不常見，這也是最近幾年老白乾酒首次有高管宣佈減持。值得注意的是，他們所減持的股份均來自於公司三年前制定的股權激勵計劃。

時間追溯到2022年，老白乾酒一則公告顯示，爲進一步建立、健全公司長效激勵機制，充分調動核心骨幹員工的積極性，將面向董事、高管以及公司核心員工等合計不超過213人展開股權激勵。

這份業績計劃一度引起部分投資者不滿，公司所授予的激勵股票價格爲每股10.34元，當時公司股價約21元，相當於是市場價的一半。

該激勵計劃對老白乾酒業績層面設計的考覈目標如下。

2022年—2024年，公司每年淨資產收益率應當不低於10%；利潤目標方面，以2020年淨利潤爲基準，2022年—2024年較此基數的複合淨利潤增長率均不低於15%，且不低於對標企業75分位值或同行業績水平。

從2022年—2023年的實際完成情況來看，老白乾酒淨資產收益率（加權）分別爲17.47%、14.4%。2022年公司歸母淨利潤爲7.08億元，較上年同比增長約82%；2023年歸母淨利潤爲6.66億元，同比下滑5.9%。

2024年財報尚未披露，高管的減持公告引起部分股民擔憂，是否對公司未來業績不看好才計劃減持。

白酒行業去年週期性調整加劇，酒企業績分化明顯，貴州茅臺、五糧液等頭部品牌優勢進一步加大，而中小企業普遍受挫。根據部分酒企發佈的2024年業績預告，多家企業面臨業績下滑或虧損。

古越龍山預計2024年淨利潤在1.95億元至2.13億元之間，同比下滑約50.84%至46.3%；金楓酒業預計歸母淨利潤在500萬元至750萬元間，同比下滑超95%。而海南椰島、蘭州黃河、ST春天三家公司甚至因業績承壓面臨退市風險警示。

作爲區域地產酒之一，老白乾酒業績也面臨全國化不足、區域競爭激烈等問題。

2024年中期財報顯示，公司上半年實現營收24.7億元，其中超16億元來自大本營河北省，佔比約65%。

河北省一直貢獻着老白乾酒五成以上的收入，不過目前，“河北酒王”之位競爭激烈。相關數據顯示，2023年河北白酒市場規模超300億元，省內品牌叢臺酒、山莊老酒與衡水老白乾共處第一梯隊，在河北省內年營收在20億—30億元區間。

除了省內酒企，全國性知名白酒品牌加快下沉，也對老白乾酒造成一定挑戰。2023年瀘州老窖和貴州茅臺在河北市場的銷售規模均已突破50億元。

而老白乾酒的全國化拓展一直較爲有限，目前除了河北，公司僅拓展了湖南、安徽、山東三個主要省份，其餘省份的營收佔比逐漸縮小。

本文源自：國際金融報