金科股份業績壓力未緩解 債務重整進入關鍵期

每經記者：陳利 每經編輯：魏文藝

*ST金科（SZ000656，股價1.39元，市值74.22億元，原證券簡稱金科股份）業績壓力仍未緩解。

4月29日晚間，金科股份發佈2024年度報告：報告期內，公司實現營業收入約275.55億元，同比下降56.43%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約爲-319.69億元，同比下降266.11%；經營活動產生的現金流量淨額約-6.74億元，同比增長80.95%；基本每股收益爲-6.04元。

《每日經濟新聞》記者注意到，作爲近年來A股首家正式進入重整程序的大型上市房企，金科股份重整計劃（草案）目前已獲第二次債權人會議表決通過，上市公司第二大股東重慶市金科投資控股（集團）有限責任公司（以下簡稱重慶金科）第二次債權人會議表決時間爲5月10日。

去年虧損額進一步擴大

2024年，金科股份“營利雙降”，且虧損額進一步擴大。

公司年報顯示，2024年，金科股份營業收入同比下降56.43%至275.55億元；歸母淨利潤爲虧損319.69億元，2023年爲虧損87.32億元，虧損額進一步擴大；扣非歸母淨利潤爲虧損284.18億元，2023年爲虧損73.9億元；結算面積同比下降約53%至405萬平方米。

對於虧損原因，金科股份在年報中解釋稱，一方面，公司整體項目銷售下滑，報告期內達到交付條件的項目同比大幅減少，結轉收入下降至276億元，結轉毛利潤同比減少48億元；同時，經營性物業的出租率、租金水平及客流量的下降，導致以公允價值計量的經營性物業價值同比減少約12億元。

另一方面，受市場因素、公司債務逾期導致項目板結，以及剩餘可售項目多集中在三四線城市的影響，2024年金科股份按照會計準則計提並表子公司存貨跌價準備130億元。另外，受利息支出費用化及債務逾期影響，財務費用大幅增加至79億元。

值得一提的是，曾經作爲金科股份最大現金流來源之一的金科服務，也爲金科股份虧損作出了“貢獻”。金科股份表示，此前公司將持有的金科服務1.63億法人股質押融資，但在本期資產負債表發佈日後，因債權人多輪折價拍賣該股票，公司按照最終拍賣抵債價格計提資產減值損失約13億元。

如在2021年12月，博裕資本向金科股份提供了一筆1.568億美元（約合11.43億元人民幣）的融資，金科股份則將其持有的金科服務約1.078億股股權質押給博裕資本。該股權於今年3月30日第四次拍賣時被博裕資本以6.67億元競得。僅此，金科股份就損失約4.5億元。

業績持續虧損，也加劇了金科股份退市風險。根據金科股份公告，因2024年度經審計的期末淨資產爲負值，觸及《深圳證券交易所股票上市規則（2025版）》第9.3.1條第（二）項規定的情形，公司股票將被疊加實施退市風險警示。同時，因金科股份2022年、2023年及2024年連續三年扣除非經常性損益前後的淨利潤均爲負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性，觸及《股票上市規則》第9.8.1條第（七）項規定的情形，公司股票交易被實施其他風險警示。

對此，金科股份表示，將積極督促公司管理層採取有效措施，全力改善經營狀況和財務狀況，並持續跟蹤相關工作的進展，維護公司與股東的合法權益，力爭早日撤銷有關風險警示。

《每日經濟新聞》記者注意到，進入2025年，金科股份的虧損仍在持續。

金科股份4月29日發佈的2025年一季度報告顯示，今年前3個月，公司實現營業收入7.53億元，同比下降89.97%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲虧損16.17億元，同比擴大39.27%；歸屬於上市公司股東的所有者權益爲-303億元，同比下降5.64%；經營活動產生的現金流量淨額爲-3.34億元，同比增長64.12%。

儘管面臨業績困境，金科股份仍在保交房方面持續發力。2024年，金科股份及其投資的公司完成交付住宅及商業類房屋約7.24萬套，面積約1205萬平方米，達成年度交付目標，交付規模行業靠前。自“保交房”工作開展以來，金科股份累計交付總面積4631萬平方米，交付房屋總量30.04萬套，累計完成交付比例95%。

對於2025年，金科股份表示，要確保所有項目“零爛尾”，確保交付面積不低於290萬平方米，利用好“白名單”機制，積極籌措保交房增量資金，“預計2025年度將完成全部保交房工作”。

今年債務重整進入關鍵期

對金科股份而言，完成債務重整是其2025年解決債務危機的關鍵。

公司年報顯示，截至2024年12月31日，金科股份的公司貨幣資金賬面餘額爲27.69億元，但有息負債本金總額爲698.29億元，其中逾期未償還的有息負債本金爲494.48億元。

截至2025年4月末，除單獨披露的重大訴訟、仲裁案件外，金科股份及公司控股子公司連續12個月內累計收到的訴訟、仲裁案件所涉金額合計157.38億元，佔公司最近一期經審計淨資產的54.87%。

截至目前，金科股份已引入上海品器聯合體、中國長城資產、四川發展證券基金三家產業投資人，同時完成與20餘家財務投資人的滿額簽約，重整投資人以26.28億元認購公司資本公積轉增的30億股。當前，重整投資人已經足額繳納第一期履約保證金。

在今年2月召開的重整案第二次債權人會議上，《金科股份重整計劃（草案）》獲得了債權人會議表決通過；《重慶金科重整計劃（草案）》雖然獲得了第二次債權人會議有財產擔保組、職工債權組、稅款債權組表決通過，但普通債權組暫未通過。

針對重慶金科普通債權組表決未獲通過，金科股份在公告中表示，由於普通債權組主要爲金融機構債權人，部分債權人正在履行內部程序，待履行完內部決策程序後方可投票表決。

根據金科股份重整草案，重慶金科的債權分爲職工債權、稅款債權、有財產擔保債權、普通債權及劣後債權五類。截至2024年12月10日，普通債權確認金額約417.28億元，佔總金額比例爲94.01%。由此來看，獲得普通債權人的支持，對重慶金科的重組至關重要。

而針對其受償方案，重慶金科提出：5萬元以下（含5萬元）的債權部分直接以現金方式清償；超過5萬元的債權部分通過服務信託的普通受益權份額抵償，每100元債權可分得100份份額，每份份額對應的信託財產的評估價值約爲0.07元。

按照此受償方案，5萬元及以下金額的小債權人的清償率爲100%，但其他債權人的綜合清償率將隨着金額的提升而降低。若以普通債權金額爲100萬元、1000萬元、1億元、5億元的債權人爲例，對應首次分配的普通債權綜合清償率分別爲11.64%、7.45%、7.03%、7.00%。

相較於金科股份對應的22.36%、18.68%、18.31%和18.28%清償率，重慶金科給出的方案顯然過低。因此，在外界看來，等待內部決策程序或只是表面原因，過低的清償率纔是債權人未通過表決的決定性因素。

根據金科股份此前公告，2025年5月10日18時是重慶金科與普通債權組再次表決事項截止時間，在這段不長的時間裡，如何獲得普通債權人的同意成爲重慶金科重整成功與否的關鍵。

金科股份表示，2025年是公司系統化解風險的關鍵之年，也是推進轉型升級發展的關鍵之年。“公司將全力推動二債會順利表決通過以及重整計劃裁定後的執行工作，做好新金科項目風險化解，化解司法風險，恢復良性循環；通過重整投資人的投資款到位，爲公司在現金流、業務發展和經營管理等方面注入新動能。”