百度第二季度營收下降4% 智能雲業務緩解業績壓力

中國商報（記者 趙熠如）8月20日，百度發佈了2025年第二季度財報。財報顯示，2025年第二季度，百度總收入約爲327億元，同比減少約4%；歸屬百度的淨利潤約爲73億元，同比增長約33%。

值得一提的是，百度在線營銷收入連續五個季度出現同比下降，而智能雲業務收入則連續增長，在一定程度上緩解了百度的業績壓力。

在線營銷收入承壓

從具體業務來看，第二季度，百度在線營銷收入約爲162億元，同比減少約15%；非在線營銷收入約爲100億元，同比增長約34%，主要受智能雲業務增長帶動。

自2024年第二季度以來，百度在線營銷收入已連續五個季度同比下降，且本季度降幅最大；百度非在線營銷收入則實現了連續五個季度的雙位數同比增長。

百度高管表示，由於人工智能搜索業務的變現仍處於非常早期的階段，且尚未形成規模，百度的收入和利潤率在短期內仍面臨相當大的壓力，預計第三季度將尤其具有挑戰性。

“展望未來，隨着核心廣告業務的復甦和穩定、非廣告業務收入份額的擴大以及盈利能力的提升，公司利潤率會有一定的提升潛力。我們相信，集團的戰略方向和嚴謹的執行力將支持公司變現能力逐步復甦。”百度高管表示。

財報顯示，百度搜索的AI改造加速推進。截至2025年6月底，超過50%的移動搜索結果頁面包含AI生成內容，高於4月的35%。截至7月，64%的移動搜索結果頁面包含AI生成內容，以結構化、智能化及多模態優先的AI答案逐步取代基於傳統鏈接的結果。

“人工智能搜索功能能夠有效增強用戶體驗，而非干擾用戶檢索。因此，絕大多數過去很難變現的檢索關鍵詞如今都可以在人工智能檢索功能的幫助下盈利，這也將顯著擴大我們的廣告庫存。”百度高管表示，“現階段，我們還是會非常保守地思考盈利策略，以確保用戶體驗良好爲前提；但從長期來看，我相信我們的盈利潛力是巨大的。”

值得一提的是，百度高管也提出，會繼續致力於長期的人工智能投資，同時非常謹慎地控制投資節奏，以避免未來出現利潤率波動加劇的情況。

華泰證券表示，展望未來，預計AI搜索改造對於百度廣告業務的重塑或對其短期利潤兌現帶來一定壓力，但建議關注其中長期視角下對於用戶體驗的潛在邊際改善和廣告商業模式的新型迭代。

智能雲業務緩解壓力

智能雲業務收入的穩健增長，一定程度上緩解了在線營銷業務的短期壓力。百度在財報電話會上披露的數據顯示，2025年第二季度，百度AI智能雲收入同比增長27%，達到65億元。

根據IDC（國際數據公司）7月發佈的《中國AI公有云市場2024》報告，百度智能雲連續第六年位居AI雲服務市場榜首。

細分來看，百度企業雲的增速始終高於整體的AI智能雲業務增速，仍然是百度雲業務的主要增長動力。在企業雲中，訂閱收入佔總收入的一半以上，並在第二季度繼續穩步增長。這種增長主要得益於訂閱人工智能基礎設施的強勁勢頭，同比增長超過50%。

除了雲業務以外，自動駕駛出租車業務也備受百度重視。

2025年第二季度，百度蘿蔔快跑提供的全無人駕駛訂單超過220萬單，同比增加148%。截至2025年8月，蘿蔔快跑累計爲公衆提供的自動駕駛出行服務訂單超過1400萬單。

“目前，我們已經率先在武漢實現了UE（單位經濟模型）收益平衡，武漢的出租車費用比中國一線城市便宜30%以上，遠低於許多海外市場。”百度聯合創始人兼首席執行官李彥宏說。

“對於百度來說，海外擴張意味着從低價市場進軍到高價市場，而且海外市場的乘車價格通常要高出好幾倍。我們相信，巨大的成本優勢能夠在全球大多數主要城市爲我們帶來更強勁的單位經濟效益。”李彥宏說。

財報提出，2025年7月，蘿蔔快跑與優步科技公司建立多年戰略合作伙伴關係，計劃在優步平臺上部署數千輛蘿蔔快跑全無人駕駛汽車，覆蓋多個國際市場；2025年8月，蘿蔔快跑與歐美出行平臺Lyft建立戰略合作伙伴關係，通過Lyft平臺在歐洲主要市場部署蘿蔔快跑全無人駕駛汽車。

華泰證券預計，百度在自動駕駛領域具備的領先成本優勢或有助於其在海外市場實現更高的經濟效益及商業化價值，併成爲公司估值中的重要組成部分。