金管總局新規“增強銀行運營韌性”，銀行資產質量、盈利預期逐步改善

據金融監管總局網站，近日，金融監管總局修訂《商業銀行市場風險管理指引》（簡稱《指引》），形成《商業銀行市場風險管理辦法》（簡稱《辦法》）。《辦法》的實施將有助於增強銀行的運營韌性，提高市場風險管理的專業化能力和水平。

自2023年以來，監管層就通過多維政策組合拳推動銀行業轉型。2024年7月《銀行保險機構操作風險管理辦法》實施後，平安銀行相關科技投入佔比提升至營收的4.3%；此次新的《辦法》明確利率、匯率等四大風險管控標準，要求商業銀行實施限額管理制度。

在“風險管理”的同時，監管層也在幫銀行業“強身健體”。2023年央行推出永續債擴容計劃，工行當年發行600億元永續債，核心一級資本充足率提升至13.12%；2024年《系統重要性銀行附加監管規定》要求四大行附加資本要求達1.5%，建行利潤留存補充資本286億元。

此外，商業銀行的負債成本也逐步優化。2023年6月、2024年9月兩次存款利率市場化改革，隨後商業銀行多次下調存款利率，緩解了商業銀行的“淨息差”焦慮，負債成本同比下降。2025年4月互聯網助貸新規則進一步規範高成本負債來源。

在上述系列政策的共同作用下，近年來商業銀行資產質量、盈利預期逐步改善。2024年中行分紅比例提升至32%，創上市以來新高，同時不良貸款率降至1.25%；寧波銀行2024年累計覈銷不良資產89億元；2025年郵儲銀行發行300億元可轉債補充資本。

展望後市，機構預計2025年銀行業淨利潤增速回升至5.8%，受益於資產質量改善與中間業務擴張，市場規模有望突破55萬億元。其中區域性銀行更具彈性，預測2025-2027年優質城商行復合增速達8.3%，顯著高於行業均值。

具體到A股市場，光大證券分析稱，目前銀行估值仍處歷史低位，隨着銀行高分紅延續、股息率提升，銀行板塊的防禦屬性與配置價值顯現。可關注風控領先的國有大行與特色化經營的中小銀行、城商行。

本文源自金融界