交銀國際：市場交易衰退 預計美聯儲後續操作空間極爲有限

交銀國際近日發表報告，美國上週公佈一系列對等關稅措施，在新一輪關稅衝擊下，美股期指出現大幅下跌，美元、美債10年期收益率雙環回落，黃金現價上漲，而美聯儲降息預期有所增加(2025年全年預期降息次數從關稅宣佈前的3次增加至3.5次)，反映此次市場交易的並非滯脹，而是衰退。 儘管美國當前諸多經濟指標與衰退閾值(是令對象發生某種變化所需的某種條件的值)仍有距離，且主流預測模型未觸發警報，然而就業市場與企業資本支出可能成爲關鍵脆弱點。就業市場延續“放緩但不崩塌”的特徵，但離職率下降、跳槽溢價消失等跡象顯示活性正在降低；企業資本支出意願在政策不確定下回落，若二者形成負向循環或將加速經濟下滑。美聯儲面臨通脹風險與就業脆弱性的政策兩難，後續操作窗口極爲有限。

本文源自：金融界AI電報