降息預期再受挫！美聯儲戴利：9月大幅降息沒必要

對於9月降息，美聯儲內部分歧愈演愈烈。

當地時間週三，舊金山聯儲主席瑪麗·戴利在接受媒體採訪時明確表示，反對在9月會議上實施50個基點的大幅降息，認爲此舉可能釋放不必要的緊急信號。與此同時，芝加哥聯儲主席古爾斯比敦促美聯儲在通脹完全受控前不要“倉促”降息，顯示美聯儲內部對降息節奏存在明顯分歧。

戴利表示，50個基點的降息“聽起來像是我們看到了緊急情況”，但她對勞動力市場並不感到擔憂，也不認爲有必要進行追趕式降息。她支持逐步向更中性的政策立場調整，時間跨度爲“未來一年左右”。

戴利、古爾斯比的鷹派表態與特朗普政府官員的激進降息呼聲形成鮮明對比。財政部長貝森特此前建議美聯儲在9月會議上降息50個基點，而美聯儲理事鮑曼上週六也支持今年降息三次並敦促9月啓動降息，理事沃勒此前更是表示7月就應該降息。

戴利支持漸進式降息路徑

戴利在採訪中詳細闡述了她對貨幣政策調整的看法。她表示，雖然支持9月份開始降息，但認爲政策調整應該是漸進的。

“政策對於經濟走向而言可能過於嚴格，這要求我們進行重新校準，”戴利說道。她傾向於在未來一年左右的時間內逐步向更中性的政策環境調整。

戴利在6月份預計今年降息兩次，她表示這仍然是合理的預期。不過，如果看到勞動力市場更加脆弱的跡象，今年剩餘三次會議都降息也可能是合適的。相反，如果通脹出現嚴重反彈的跡象，降息次數應該減少。

勞動力市場現軟化跡象

戴利對勞動力市場的評估發生了微妙變化。她不再將勞動力市場描述爲“穩固”，而稱之正在“軟化”，此前，7月份非農就業報告大幅下調了此前幾個月的就業增長數據。

“勞動力市場現在並不糟糕，但變化方向走錯了路。我們不能簡單地忽視它正在軟化的事實。”

其他數據顯示，雖然裁員仍保持在低位，但失業人員重新找到工作的時間更長了。這一趨勢支持了戴利關於需要調整貨幣政策以適應經濟變化的觀點。

通脹風險評估趨於樂觀

在通脹前景方面，戴利表達了相對樂觀的看法。她指出，商品通脹對更高關稅的相對溫和反應表明，價格飆升產生嚴重心理影響的風險已經減弱。

戴利解釋說，企業已經找到了吸收關稅成本而非將其轉嫁給消費者的方法。她將這一過程比作小漏洞，成本在供應鏈中得到分散，而不是像管道爆裂那樣造成洪水般的衝擊。

這一評估爲美聯儲開始降息週期提供了更多理論支撐，因爲通脹壓力沒有此前擔心的那麼嚴重，同時勞動力市場狀況有所軟化。