健康之路（02587.HK）2025年上半年扭虧爲盈，醫療AI智能體值得期待

2025年8月8日，健康之路（02587.HK）發佈公告稱：“根據董事會對本集團截至2025年6月30日止六個月的未經審覈綜合管理賬目的初步審閱及董事會目前可得資料，本集團預計將於截至2025年6月30日止六個月錄得溢利不少於人民幣6,000,000元，而截至2024年6月30日止六個月則錄得虧損約人民幣57,280,000元。”從虧損5728萬元到盈利超600萬元，不僅標誌着健康之路成爲互聯網醫療板塊中少數實現盈利的上市公司，更是公司作爲一家研發驅動型企業厚積薄發的重要里程碑。

健康之路初創於 2001 年，是國內領先的全週期數字健康醫療服務平臺，經過二十多年的發展，公司已經構建了涵蓋醫療支持、診斷與治療、康復追蹤的全週期醫療服務體系，並已穩居中國數字康醫療服務平臺前列。截至2024年12月31日，健康之路平臺擁有88.9萬名註冊醫生、鏈接11,762家醫院、註冊個人用戶數達到2.05億、企業服務及數字行銷服務付費企業及機構客戶超過570家。不同於其他互聯網醫療企業普遍聚焦B端或C端單一市場，健康之路在醫療市場的供給端和需求端均建立了廣泛的鏈接。健康醫療服務的龐大用戶羣鼓勵更多醫生加入公司平臺，使公司建立起遍佈全國的醫生網絡，進而提升公司的醫療諮詢服務質量，進一步增強對用戶的吸引力。強大的醫生網絡助力公司進一步提高在醫療領域供給端的品牌知名度，有助於公司推廣企業服務，創造更多商機。健康之路獨特的“雙飛輪”良性循環，使公司能夠在循環中獲得動力，促使業務持續增長。

醫療AI智能體，賦能醫療全場景。健康之路以“AI全域賦能醫療健康服務生態”爲創新引擎，以AI數字員工爲中樞，深度融合AI技術重構醫療服務全鏈條，打造智能化、精準化、人性化的健康管理平臺。涵蓋臨牀輔助領域的AI醫助系統、健康管理領域的AI主檢報告系統、自研的醫療AI中臺，顯著提升了醫療服務效率與質量。

公司與八宿縣人民醫院聯合開發“AI 援藏智慧醫院平臺”，依託 5G 實時傳輸與 AI 輔助診斷技術，打破高原醫療資源孤島；公司攜手赤峰市醫院創新打造“DIP 智慧控費平臺”，以 AI 算法與大數據模型爲核心，構建病種分組與費用預測模型，爲精細化費用管理提供精準支撐；公司與上海弘濟棠合作打造“智能健康驛站智慧雲平臺”，以物聯網設備與 AI 健康模型爲觸角，爲用戶提供個人健康一體化管理平臺；公司自主研發的“AI數字員工”由角色化的智能體矩陣組成，是國內首個醫療場景多角色智能體協作系統，具有高智商、高情商、高效能的優勢，智能體引擎可進行智能體行爲的精準控制與動態優化，複雜的邏輯推理和自然交流可更好地與用戶進行情感交互，全流程自動化則可顯著改善服務效率。目前健康之路的AI數字員工已在國內多家醫療服務機構落地，幫助其在顯著降低人力成本的同時提升服務質量，已展現出極強的商業化價值。

受益於“AI+醫療”的市場趨勢，依託公司二十餘年來在數字醫療領域積累的豐富經驗和資源，健康之路（02587.HK）有望憑藉其“AI醫療智能體”打開第二增長曲線。目前健康之路市銷率（TTM）約爲5.23倍，相較於恆生醫療服務行業7倍的平均市銷率，健康之路被顯著低估。隨着公司後續AI戰略規劃的持續突破，投資者或將重新審視健康之路獨特的商業模式和AI業務板塊的商業價值。

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