甲骨文(ORCL.US)豪言新財年雲基礎設施收入將猛增逾70% 獲華爾街共識性看漲

智通財經APP注意到，科技巨頭甲骨文(ORCL.US)正乘着人工智能發展浪潮實現業績躍升，其2026財年雲業務收入預計將同比增長40%——這甚至未計入其參與"星際之門"(Stargate)項目的潛在貢獻。

這家軟件與雲基礎設施供應商周四早盤股價飆升13%，此前公佈的2025財年第四季度財報及展望超出市場預期。多數分析師上調目標股價，着重強調其強勁的雲業務增長與高企的剩餘履約義務(RPO)。

第四財季業績亮點方面，甲骨文整體營收同比增長11%，至159億美元，超出華爾街分析師們平均預期的156億美元;扣除部分項目後，每股收益1.70美元，亦高於市場預估的1.64美元，以及上年同期的1.63美元;甲骨文第四財季Non-GAAP準則下的營業利潤約70.4億美元，高於分析師們預期的68.5億美元。

"受AI與非AI工作負載的強勁需求驅動，2026財年總RPO增速預計將超100%(2025財年爲41%)，"傑富瑞分析師Brent Thill團隊在報告中指出，"管理層強調基礎設施服務持續動能來自RPO中大量不可撤銷合同，這增強了我們對OCI收入持續增長的信心。甲骨文特別說明，即使不依賴星際之門項目也能實現RPO翻倍目標，該項目的任何成功都將是額外增量。"

傑富瑞維持“買入”評級，目標價從200美元上調至220美元。

美國銀行證券將目標價從156美元大幅調升至220美元，但維持"中性"評級。"OCI與AI業務的管道進展顯然良好，"美銀分析師Brad Sills與Carly Liu表示，"但盈利路徑尚不明朗，資本支出增加可能壓制毛利率。雖然運營費用的規模效應能部分抵消影響，但甲骨文的商業模式正處於轉型期。"

摩根士丹利則保持175美元目標價與"與大盤持平"評級，但表示若甲骨文達成預期，當前股價顯然被低估。該行分析師Keith Weiss與Jamie Reynolds指出，"OCI增速預計將從50%加速至70%以上，整體雲收入增速將從24%提升至40%以上，""若這些目標實現，到2026財年末甲骨文積壓訂單將達2800億美元。假設其中約三分之一爲當期收入，則其1040億美元的2029財年目標已有近90%握在手中。"

在週三晚間財報電話會上，甲骨文聯合創始人兼首席技術官拉里·埃裡森着重強調了公司海量數據庫對AI訓練的價值："這正是我們數據庫業務將爆發式增長的原因。試想，所有數據都必須存入數據庫——它必須高度安全、可擴展、經濟高效、7×24小時可靠運行、具備容錯能力且永不崩潰。這正是甲骨文最初風靡的原因。但現在數據庫還需以AI模型可消化的方式存儲數據，即將數據向量化並支持AI檢索，用這些數據訓練專屬模型。還有誰在做這件事?答案很明確：沒有別人。"