甲骨文利潤驚嚇市場！AI投資神話破滅？專家曝大廠暗藏玄機

AI股爆獲利隱憂。(圖:shutterstock/達志)

由於甲骨文引發AI獲利疑慮，市場一度恐慌AI神話破滅，使臺股今（8）一度大跌逾300點，最低來到26883.99點。但財經作家狄驤在臉書發文指出，AI需求仍強勁，從戴爾（Dell）公佈數據就可看出端倪。

狄驤表示，股市漲多容易看到鬼故事，這也是投資人可以把握的好機會，昨晚嚇壞市場的消息是甲骨文因租賃輝達Blackwell晶片，結果虧損約1億美元，甚至連伺服器租賃業務毛利率都只有14%，遠低於傳統軟體業務的70%毛利率，造成市場對AI商業模式能否成功變現的疑慮。消息公佈後，甲骨文股價一度大跌7%，連帶拖累美光、西部數據、臺積電等AI概念股下跌。

不過，狄驤認爲投資人不必過度恐慌，因爲伺服器巨頭戴爾昨日公佈最新財測，預計未來四年營收年增率將達7%~9%，遠高於先前預期的 3%~4%；每股收益年度增長率也從8%調升至15%。

戴爾執行長Michael Dell信心表示：「我們已成功將這種需求轉化爲公司成長動能與穩定現金流，並回饋給股東。」更重要的是，戴爾提到爲了部屬最新晶片所產生的成本，正不斷侵蝕利潤率，但隨着拓展更多大型企業客戶，有望進一步提升相關業務的營利空間。

狄驤對此分析，這也能解釋甲骨文目前的虧損狀況，即新業務初期難以盈利屬於正常現象，但只要市場需求存在，企業仍有機會改善利潤率。他認爲，雖然部分AI概念股出現回調，但這主要集中在漲幅已高的股票，屬於正常拉回整理，並不代表整體AI市場需求減弱。

輝達執行長黃仁勳受訪則反駁甲骨文低毛利的利空，他強調，AI雲端初期不賺錢，但長期將迎爆發性獲利。

◎免責聲明：本文的個股、ETF與專家觀點，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。