《基金》美債ETF全倒 投信：短線利空影響

國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰說明，最新標售的美國20年期公債利率，得標利率5.05%，並不代表是市場實際交易的殖利率，近日美債價格的劇烈修正，主要還是擔憂川普減稅政策會提高美國國債赤字，影響美政府還債能力，導致公債需求疲軟。他說，短線美債波動確實較大，只是投資債市應看長不看短，只要降息循環仍是進行式，對美債就不必過度悲觀。

江宇騰指出，美債由政府發行，雖已被三大信評機構調降評等，仍是目前市場上信評及安全性較高的債種，去年以來，市場期待聯準會一旦啓動降息，美國長天期公債受利率影響較大，可能有潛在價差空間，所以吸引市場搶進持有。他認爲，就資產配置角度，債券應迴歸領息初衷，作爲投組中的防禦配置。

川普的減稅政策須經由美國國會表決。國泰投信指出，由於川普本次是完全執政，研判如果減稅政策通過，的確會提高美國政府債務風險，但減稅的目標是要幫助美國企業，加上川普團隊正在與各國積極談判中，未來美國擴大在地化生產，配合減稅促進企業盈餘增長，長期對美國經濟會有正向幫助，短期因政經因素而影響流動性，纔會推升美債利率。

因此，國泰投信認爲，現在利率還在近十年的相對高檔，美債仍具投資吸引力。也建議手上持有大量美債部位的投資人，短期債券價格波動劇烈，或可考慮逢低適度加碼、分批佈局，以降低持有均價。