基金操盤手／4P量化策略 精挑好標的

瑞士百達資產管理Quest量化策略主管萊特（David Wright）。百達投顧╱提供

瑞士百達資產管理Quest量化策略主管萊特（David Wright）指出，在市場波動時，保持投資紀律很重要。透過量化策略去除情緒及行爲偏見，佈局價值面有吸引力且風險較低的優質企業，不必天天盯績效，可以讓投資更簡單也更有效率。

萊特小檔案

臺灣核備的基金中，百達Quest全球永續股票基金即由Quest團隊負責操盤。這檔基金運用4P量化投資策略來檢視企業，也就是高獲利（Profitability）、低估值（Price）、低波動（Protection）及低負債（Prudence）等，根據分類每天評分；此外，團隊還會依據企業名聲、營運模式及公司治理等面向，給予ESG評分。

百達Quest全球永續股票基金會根據營運資產報酬、營業利益率、現金流及企業價值、每股純益（EPS）、系統及特定風險、現金流負債比等關鍵指標來挑選好公司，納入投資組合。

萊特指出，Quest團隊採用的關鍵指標不到20個，在業界中算是數目比較少，更容易專注瞭解表現勝出的主要貢獻來源，而且這些指標的權重相等。

就基金投資流程看，完成4P及ESG評分後，Quest團隊會專注研究高評分的個股，並且透過升降評分來掌握質化的前瞻性評估，接下來則是運用獨特的優化模型，包括持有信念、流動性、多元化、週轉率、成本等因素進行調整，以建構出最適化的投資組合。

萊特強調，評分雖然是天天可能變動，但不會頻繁變更持股。以百達Quest全球永續股票基金爲例，是放眼未來12~18個月的投資機會，每個月會重新平衡一次。量化投資就是希望消除人類情緒偏見，加上保持關鍵指標等權重，讓投資變得簡單。

萊特指出，短線有投資機會，也會波段操作。Quest團隊會參考法人投資報告，如果一檔個股長線看好但短期被降評，操盤團隊會等到股價修正再進場承接。優質公司更能安度市場震盪，長期能創造優於大盤報酬。百達Quest全球永續股票基金追求合理價格佈局優質股，強化下檔風險保護，2012年成立以來，歷經多次多空震盪，平均年化報酬率仍有9.1%。