基本盤穩固向上，電商重點突破，多家券商看好捨得酒業長期價值

來源：證券之星

2025年行至年中，白酒行業在政策調整、消費結構轉型、存量博弈等多重壓力下，步入調整深水區。儘管行業整體承壓，以貴州茅臺、五糧液、汾酒、捨得酒業爲代表的多家酒企展現出較強的發展韌性，釋出積極信號。前不久，“行業風向標”貴州茅臺在半年工作會上透露茅臺酒、醬香酒均已完成上半年既定經營任務。

緊隨其後，7月14日，捨得酒業召開了營銷系統新財年啓動會。會議展現了捨得酒業核心市場基本盤穩定，重點創新項目與重點渠道取得突破性進展，整體基本面穩健，爲下半年發展奠定積極基調。

會上，捨得酒業董事長蒲吉洲高度肯定了2025上半年團隊取得的成果，並從踐行長期主義、敢於創新破局等方面爲經營班子和營銷團隊的下半年攻堅方向定調。他要求，捨得營銷鐵軍要有前瞻思維，不爲眼前利益妥協；要尊重事業與個人價值，激發內生動力；要踐行狼性文化，敢於創新不妥協。他還強調，全員秉持“一切爲了營銷，全員賦能營銷”的理念，統一思想、凝聚共識。

針對2025上半年營銷工作，捨得酒業總裁唐琿高度肯定重點市場和電商團隊面對行業挑戰所付出的努力和取得的成績，認可團隊守住基本面找到了新突破。對於下半年工作部署，唐琿指出要深化“產品力、渠道力、品牌力、組織力”，積極求變。基於對市場趨勢的判斷，他還提出酒體創新，打造低度潮飲產品，以及渠道進一步下沉、積極佈局即時零售、直播、電商等C端業務，拓展新增量。

據知情人士透露，2025上半年捨得酒業在庫存穩步下降的同時，實現了三大增長。即電商銷售大幅增長，宴席、C端團購大增，省外核心市場以及省內市場動銷超目標完成。這也標誌着捨得酒業主動調整、控量挺價策略取得了實質性突破，老酒戰略基本盤穩固，發展韌性強勁。

不僅如此，大單品品味捨得價盤穩定，高線光瓶酒沱牌特級T68大幅增長。同時，捨得酒業海外業務實現新突破，已佈局全球40個國家和地區。

回顧上半年，捨得酒業在“渠道向下、品牌向上、全面向C”策略指引下，構建了覆蓋消費者多元需求的立體化產品矩陣，並借勢《捨得智慧人物》第七季熱播創新營銷打法、強化品效協同，同時持續推進傳統渠道與互聯網渠道雙軌並行發展，積極佈局國際化市場，展現出強大的發展潛力。

捨得酒業的長期價值也得到多家機構認可。半年來，華鑫證券、國金證券等13家券商機構給予捨得酒業“買入”評級。此外，浙商證券、廣發證券、國信證券等機構預測，捨得酒業Q2將實現營收、利潤雙增長，對捨得酒業2025上半年業績表示看好。

當前，捨得酒業強化品牌建設、聚焦核心市場、深化渠道佈局、優化產品結構成效穩步落實，利空出盡，向上拐點已至。隨着市場回暖，疊加下半年中秋國慶傳統旺季的到來，捨得酒業全年業績確定性強，市場表現值得期待。