IPO週報：思銳光學終止IPO，產品主銷美國

4月28日-5月4日，僅一家企業終止審覈，即北交所申報企業廣東思銳光學股份有限公司（下稱“思銳光學”）。

思銳光學於2024年6月25日受理，7月22日收到首輪問詢函，不過該公司一直未回覆，直至終止審覈，保薦機構爲東吳證券。

招股書顯示：思銳光學是一家從事可互換光學鏡頭、腳架雲臺等攝影攝像器材和精密光學元器件產品研發、生產和銷售的企業，主要以“SIRUI”品牌向全球客戶和消費者提供可互換光學鏡頭、腳架、雲臺、攝影燈、防潮櫃等攝影攝像器材和向客戶提供精密光學元器件產品。

該公司的控股股東、實際控制人爲李傑。李傑直接持有公司75.64%的股份，通過財盛投資控制公司4.58%的股份，合計控制公司80.22%的股份；同時，李傑現任思銳光學的董事長、總經理之職。

報告期內（2021年至2023年），思銳光學的營業收入分別爲1.89億元、1.83億元、2.62億元；歸屬淨利潤分別爲1709.69萬元、1888.3萬元、3131.1萬元，報告期內的毛利率分別爲43.87%、47.46%、47.95%。

可以看到，該公司在報告期內處於業績快速增長階段，尤其是2023年，其營業收入同比增長43%，淨利潤同比增長了66%。

另外，思銳光學補充了去年一季度業績，營業收入較上年同期增長22.57%，歸屬淨利潤較上年同期增長80.39%，扣非後歸屬淨利潤較上年同期增長 232.54%。

思銳光學稱，公司業績較上年同期有較大幅度提升，主要是受下游需求影響，公司可互換光學鏡頭新產品上市後，產品種類更加豐富完善，公司不斷加大市場推廣力度，線上銷售收入保持快速增長，公司綜合毛利率提升所致。

不過，值得注意的是，思銳光學以境外銷售爲主。報告期各期，該公司境外銷售收入分別爲 1.43億元、1.4億元、1.97億元，佔當期主營業務收入比例分別爲76.24%、77.10%、76.27%，產品主要銷往美國、歐洲等國家和地區。其中，銷往美洲地區的佔比分別爲38.23%、41.91%、43.25%，銷售額呈快速增長態勢。

在招股書中，思銳光學稱，2019年以來，持續的國際貿易摩擦導致中資企業國際市場業務開拓出現阻力，目前國際政治、經濟、貿易環境存在一定不確定性，尤其是近年來美國多次對我國商品加徵進口關稅，公司的部分產品在加徵關稅的範圍內。

思銳光學表示，若未來中美貿易摩擦持續反覆升級、其他主要銷售國家或地區的貿易環境發生重大不利變化，或我國與上述國家或地區之間發生貿易摩擦，均可能對公司境外業務的開展產生不利影響，導致公司未來國際市場業務開拓不順利或未能達到預期，進而影響公司的銷售收入和經營業績。

在問詢中，交易所也提及了境外銷售情況，並要求該公司補充說明各主要國家或地區的外銷金額及其收入佔比等。

思銳光學在境外設立了3 家全資子公司，分別爲美國思銳、德國思銳和日本思銳，但均爲銷售型子公司，不進行產品生產。