IPO週報：地域依賴性強，廈門環能終止審覈

3月31日-4月6日當週，滬深北三交易所僅1家企業終止審覈，爲滬市主板申報企業廈門市政環能股份有限公司（下稱“廈門環能”），保薦機構爲海通證券。廈門環能於2023年6月29日受理，7月19日開始問詢，截至撤單前，已完成2輪問詢。

廈門環能主營業務包括生活垃圾焚燒發電、工業危廢處置、醫療廢物處置、廚餘垃圾處置、滲濾液處理、生態填埋、海上環衛、垃圾壓縮中轉等，形成了以生活類垃圾處理業務收入、危險廢物處置業務收入、環境綜合處理業務收入爲主的盈利模式。

此次IPO原擬募集資金10.97億元，分別用於東部（翔安）垃圾焚燒發電廠三期項目、寧化縣生活垃圾焚燒發電廠建設項目（一期）、廈門市政環能研發中心建設項目、補充流動資金。

報告期內（2020年-2022年），廈門環能實現營業收入分別爲5.36億元、12.66億元、13.61億元；歸屬淨利潤分別爲9613.14萬元、1.48億元、1.9億元。

廈門市政集團爲廈門環能的控股股東，廈門市國資委直接持有廈門市政集團100.00%股權，廈門市國資委爲實際控制人。

值得注意的是，廈門環能的業務區域高度集中於福建省。

報告期內，該公司在福建省主營業務收入（剔除建造服務收入）的佔比分別爲100%、100%、99.18%，其中，在廈門市主營業務收入（剔除建造服務收入）的佔比分別爲91.96%、88.10%、88.97%，其主營業務收入區域集中度遠高於同行業可比公司。

這也是該公司在首輪問詢中的主要問題，交易所要求廈門環能說明高集中度的原因及合理性，業務發展是否具有可持續性，以及是否具有向福建省以外的區域開拓市場的能力及可行性。

對此，廈門環能稱，主要系垃圾焚燒發電業務存在一定區域性特點，公司設立於廈門，系廈門市國資委控制的環保企業，設立之初便聚焦於廈門市場，也是目前廈門市生活垃圾焚燒發電項目唯一的投資和運營主體，在廈門市固廢處置行業擁有絕對領先優勢。隨着廈門市政治經濟地位的不斷提升、經濟發展持續良好，人口不斷壯大，地區GDP不斷上升，公司業務獲得了較好的發展空間，形成了堅實的業務基礎。因此公司深耕廈門地區業務，使得收入目前主要集中於廈門地區。

另外，廈門環能還表示，近幾年，公司持續對外拓展，陸續於仙遊縣、南平市、甘肅省臨夏市、寧化縣投資建設生活垃圾焚燒發電項目，除此之外，還在與國內外多個項目進行洽談、開展盡調以及準備投標文件等工作，陸續與多個地方主管部門或企業簽訂了《戰略合作協議》，進一步加強公司與當地在固廢綜合處置項目上的開發與合作。