匯率震盪 多重資產當靠山

美元出現大幅貶值，劇烈的匯率波動，多重資產基金可展現出韌性與防禦能力。圖／本報資料照片

匯率波動展望與操作策略

美元出現大幅貶值，劇烈的匯率波動，導致投資以美元資產爲主的基金，其新臺幣級別短期原幣報酬顯著落後於美元級別，引發投資人疑慮。法人表示，若從全局觀點審視，短期震盪其實未改變基金核心價值與投資機會，反而提供具吸引力的長期佈局點，多重資產基金可展現出韌性與防禦能力。

瀚亞多重收益優化組合基金鄭夙希分析，這次匯率波動並非反映實體經濟變化，而是受到消息面與美國帶來的不確定性等因素驅動，且幅度又大又快，屬於極端情況；歷史經驗顯示，匯率在出現急速單向波動後，通常會進入震盪階段，等待基本面重新主導走勢，波動有望降低。

股市產業面看好AI軟體應用與川普政策支持的國防、工業及金融類股，因基本面可能惡化，故採取持股分散化，透過不同區域與產業，以降低集中度風險；債市偏好中年期債券，利率風險較平衡，相對看好投資等級債。

凱基收益成長多重資產基金經理人李怡勳指出，關稅戰還未落幕，匯率戰又起，美國聯準會利率決策會議開獎之前，美國十年期公債殖利率也仍在高檔區間震盪，市場積極反應高度不確定性的情況下，投資均衡佈局股債部位，相對是因應短期市場波動的較佳策略。

隨美股財報陸續公佈，獲利表現亮眼企業有望重獲市場青睞，但短期大環境變數仍多，市場情緒難免波動，配置債券部位有助分散資產種類、追求固定收益，方向上建議聚焦票息相對高的非投資等級債，以及存續天期相對中短的投資等級債，以兼顧票息追求與信用風險控制。