黃金漲瘋了，相關產品表現如何，還能上車嗎？丨21理財私房課

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繼2024年大漲後，今年開年黃金就大漲，持續創歷史新高，截至2月19日，短短兩個多月，今年以來COMEX黃金價格已經上漲接近12%。

黃金產品表現亮眼

2024年金價大漲28%，那麼掛鉤黃金的理財產品2024年表現如何？南財理財通數據顯示，2024年到期的35只掛鉤黃金的理財產品到期年化收益率在1.56%~5.23%之間，平均到期收益率3.7%，其中有12只產品到期收益率超過4%。

今年1月金價大漲後部分產品發生觸發事件提前到期，加上正常到期的產品，共有8只掛鉤黃金的理財產品到期，到期年化收益率在2.55%~4.09%之間。

其中有兩款產品到期年化收益率超過4%。收益率最高的是平安理財一款產品，這款產品約定只要任一觀察日的黃金現貨收盤價格相比初始價格上漲1%或者更多，就提前終止並獲得較高收益。因爲金價去年底又開始一波上漲，所以這隻產品第一個觀察日1月6日就因爲金價漲幅超過1%發生觸發事件，最終到期年化收益率爲4.09%。

今年1月到期的掛鉤黃金錶現的產品中，收益率最低的是招銀理財一款產品，這款產品約定只有金價不低於期初價格，並且漲幅不超過5%纔可能拿到最高收益率，金價漲幅超過5%就只有百分之2點幾的收益率。最終金價漲了接近15%，早就突破了5%，所以最終到期年化收益率只有2.55%。

那麼黃金ETF基金表現又如何呢？Wind數據顯示，14只黃金ETF2024年收益率在26.6%~27.6%之間，截至2月14日，今年以來漲幅在10.7%~11.2%之間，跟金價漲幅較爲接近。

黃金ETF主要投資於黃金交易所的黃金現貨合約，通過投資黃金ETF，投資者可以在不實際持有黃金的情況下,享受黃金價格上漲帶來的收益。

銀行緊急調整相關業務

在持續大漲後，部分商業銀行已開始提示黃金風險，比如中信銀行2月8日發佈風險提示公告稱，國際政治經濟風險加劇，黃金出現價格大幅波動的可能性增加。建行12號也發公告提醒投資者，近期國內外貴金屬價格波動加劇，市場風險提升，建議投資者合理控制倉位。

與此同時，銀行已經緊急調整相關業務，包括上調積存金產品購買門檻、下調黃金賬戶相關利率。比如中國銀行將積存金產品最小購買金額由650元調整爲700元。

還有多家銀行下調黃金賬戶利率。比如招商銀行2月7日宣佈調整黃金賬戶業務相關利率，下調後黃金賬戶活期及各期限年化利率降至0.01%~0.3%的區間，降至較低水平。中信銀行的調整公告顯示，下調後活期及各期限利率在0.15%~1%之間，降幅最大達58個基點。

投資者購買積存金，收益一方面來自於買賣黃金份額所產生的價差，另一部分則爲相對穩定的利率。利率下調後可能導致相關產品吸引力下降。

黃金還能上車嗎？

黃金大漲背後是各國央行2024年狂囤黃金，據世界黃金協會公佈的最新報告，各國央行連續第三年購買了超過1000噸黃金，佔到了總需求的20%，是黃金需求的主要來源。

對於黃金2025年的上漲空間，大部分研究機構認爲上漲空間可能不及2024年。多家研究機構認爲黃金2025年目標價格是3000美元/盎司。目前金價已逼近3000美元/盎司。

對於依然看好黃金的投資者而言，可通過投資實物黃金、積存金及類似產品、黃金ETF、掛鉤黃金錶現的理財產品等方式參與黃金投資，根據自己的風險承受能力以及投資偏好來選擇合適的產品。同時需要注意控制風險。

出品丨21世紀資管研究院

策劃 | 方海平

內容 | 唐曜華

視頻 | 卞顯洋

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