黃金吸引力不減 法人按贊

多家投行同步上調預測。德銀遠東投信即表示，在該投資團隊在上半年即提高金價預估值至每盎司3,700美元，當時金價時價是3,200美元。高盛、UBS都調高金價預估價，如高盛估今年年底金價有望升至3,700美元，UBS亦認爲金價在2026年中前仍具上行空間，而且有愈來愈多法人加入看多金價的行列。

法人分析，近期美元指數震盪走弱，加上美國通膨回落幅度有限，市場對避險資產的需求顯著提升，使得金價維持高檔震盪格局。國際貨幣基金（IMF）最新調查亦顯示，95％的受訪央行認爲未來12個月全球黃金儲備將增加，顯示官方部門對黃金價值高度肯定。

黃金價格去年上升27％，今年來截至9月1日止，再上升逾32％， 富達國際指出，黃金再次受到投資人青睞，亦爲其多重資產投資組合中表現最佳的資產之一。黃金上升趨勢可望持續數年，使其發揮分散投資效益，保持「避風港」地位，抵禦通膨與寬鬆政策影響，並受惠於結構性需求支撐。美國經濟在未來數月可能放緩甚至出現停滯性通膨，結合利率下降、通膨黏滯與經濟增長疲弱等環境，均有利於黃金錶現。此外，美元走弱、美國財政赤字擴大，以及新興市場持續增持黃金，都進一步加強了黃金的長期投資價值。

富蘭克林證券投顧則指出，黃金與金礦股相關性相對較低，投資黃金基金不僅能享受避險效果，也能受惠於金礦企業在高金價環境下的獲利成長。就基金表現來看，今年以來國內外黃金基金多數繳出雙位數漲幅，明顯領先傳統債券型基金，顯示投資人對黃金資產的需求正穩步提升。

展望後市，法人普遍認爲金價走勢仍取決於美國貨幣政策與全球地緣政治發展。倘若通膨再度反彈或地緣衝突升溫，黃金有望持續發揮避險功能；若全球景氣轉向下行，則可望進一步吸引資金流入。黃金資產於多元化投資組合中仍具長期配置價值，黃金基金後市表現值得期待。