黃金瘋狂"過山車"！多頭連續4日急撤，背後發生了什麼？

滬金主力合約多頭連續4個交易日減倉現象背後，反映了黃金市場近期的波動態勢。自4月下旬創出歷史新高後，國際黃金期價維持弱勢盤整。國內滬金期貨各合約隨之下滑，主力合約2508在創出837.4元/克新高後走低，截至5月19日收盤已跌至755元/克。

上海期貨交易所盤後持倉數據顯示，滬金主力合約2508在近4個交易日中，多頭前二十主力席位呈連續減倉態勢。中信期貨有限公司、永安期貨股份有限公司和平安期貨有限公司等多頭席位出現不同程度減倉。同時，前二十主力席位的成交量也有所下滑。值得注意的是，5月19日滬金主力合約前二十主力席位空頭持倉出現增持。

從資金流向看，滬金總沉澱資金量已降至925.99億元，不足1000億元。近兩個交易日資金呈淨流入狀態，分別流入4.6億元和7.9億元，而在此之前，如5月15日全天合計淨流出近54億元。

5月15日滬金主力合約日內跌幅達4.00%，報733.66元/克。這一波動表明市場情緒轉向謹慎。當天滬金主力合約前20席較前一日減倉4679手，其中國泰君安、招商期貨、東證期貨減倉明顯，三席位分別減倉3719手、1465手和1006手。空頭方面，前20席較前一日減倉4291手，其中中信期貨、東證期貨、金瑞期貨減倉明顯，三席位分別減倉1708手、1355手和482手。總體而言，滬金2508合約減倉下行，多空雙方均呈退場態勢，但多頭退場意願強於空頭。

近期國際黃金價格走勢疲軟，主要受國際貿易形勢變化影響。目前避險情緒降溫，加之黃金價格此前上漲過高，市場存在回調需求。黃金ETF持倉也有所下降，黃金股票出現震盪整理態勢。不過，黃金期權中深虛看漲期權和深實看跌期權成交表現較好，這反映出部分交易者依然中長期看好金價走勢，短期則存在較多不確定性。

從全球市場來看，COMEX黃金期貨也出現波動。5月17日，COMEX黃金期貨跌0.79%，報3201.1美元/盎司，當週累計下跌4.32%。這種"過山車"式行情凸顯了全球市場避險情緒的快速切換，地緣政治緊張與經濟政策不確定性形成共振，共同塑造了黃金市場的波動格局。

雖然短期黃金期價利空因素較多，隨着價格持續回調，黃金ETF和黃金期貨多頭持倉也有轉弱跡象。但從中長期來看，黃金期價上漲邏輯並未改變，仍由貨幣重構、國際貿易和地緣風險三大因素複合驅動，黃金資產的配置價值依然凸顯。

本文源自：金融界

作者：觀察君