華泰證券張繼強：財政政策符合預期，資金預計維持“緩而不解”

人民財訊3月5日電，華泰證券研究所所長、固收首席張繼強表示，根據2025年政府工作報告，本次財政政策符合預期。預計兩會期間央行會積極維穩資金面，但資金實質性轉鬆需要看到宏觀層面變化。短期看穩息差、防範中小銀行投資長債風險依然是貨幣政策重心，資金“緩而不解”的狀態預計維持。3—4月隨着政府債供給增長、美國加徵關稅，央行買入國債和降準時機將逐漸成熟，降息還需等待時機。

他還提到，在投資方面，更強調“有效投資”而非總量，更多關心投資回報率的問題，短期關注AI相關投資的拉動，尤其是其中國產替代的部分，新基建等也是政策重點。