華泰證券：預計二季度家電板塊將呈結構性修復態勢

華泰證券研報稱，2024年家電板塊（申萬）累計上漲約25.4%，漲幅居行業前列，表現明顯優於上證綜指與滬深300。得益於內需“以舊換新”政策紅利以及出口補庫，全年板塊收入同比增長5.6%，歸母淨利潤增長7.1%，盈利能力穩健。2025年1—4月家電“換新”維持拉動力，但出口面臨關稅挑戰，板塊承壓回調約1.6%。展望2025年二季度，政策持續發力、內需具備支撐，疊加前期高基數效應減退，預計板塊將呈結構性修復態勢，機會主要來自內銷需求回暖與出口預期修復兩端。