華泰證券：看長做短，維持紅利+科技+內需的啞鈴型配置

華泰證券研報表示，大勢上，結合信用週期指引與財報線索，A股仍處於庫存週期弱企穩，產能週期繼續出清的階段，向上彈性待改善。同時，政策抓落實、穩預期，支撐風險偏好，市場或處於“上有頂、下有底”的狀態。風格上，中期維持紅利+內需+科技的啞鈴型配置，做多波動率。紅利內部，國有行、水電等運營性資產仍是底倉。科技和內需強調左側思維，科技內部，AI和軍工電子若調整仍可中期佈局。內需內部，三個篩選條件：1）供給收縮有約束；2）政府支出受益；3）人民幣升值受益，建議超配航空、飲料乳品等。