華安證券：5月建議採取“啞鈴型”配置策略

每經AI快訊，華安證券指出，4月市場在美國“對等關稅”快速衝擊後持續修復並高位震盪，行業機會上主要體現爲消費行業內部輪動和紅利資產穩健型配置，整體市場走勢和行業表現上與我們判斷一致。展望5月，市場有望繼續維持高位震盪，向上動能和向下風險均有限。配置思路上，市場依然缺乏持續的明確主線，尤其是在當前市場不低的位置時需更加重視事件或政策的催化支撐。配置方向上，消費板塊已經經歷全面輪動、週期板塊景氣依然偏弱，成長科技板塊深度回調後出現催化事件、金融板塊穩定性具備一定配置價值。因此5月建議採取“啞鈴型”配置策略，一端配置成長科技，另外一端配置穩健型的紅利資產，當前市場環境下啞鈴天平略微偏向於紅利資產。第一條主線是短期穩健型配置需求增加同時具備中長期戰略性投資價值的銀行保險。一方面，5月市場有望繼續維持震盪，尤其當前位置上繼續上漲動能較弱，因此銀行保險等權重股具備穩健型配置價值和穩市特性。二方面《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》中諸多舉措都有力提升銀行保險的中長期投資價值。第二條主線是深度回調後的成長科技具備較強的佈局價值，恰逢政策催化，關注電子、計算機、傳媒、通信等泛TMT板塊。2月底以來成長科技板塊，尤其是AI、機器人方向深度回調，指數調整幅度普遍在25%以上。而近日出現催化劑，如政治局會議集體學習人工智能等。深跌+催化爲成長科技板塊帶來良好的配置契機。