滬指站上3500點，銀行地產雙爆；特朗普對23國宣佈新關稅丨一週熱點回顧
特朗普宣佈將對23國加徵新關稅
本週，美國總統特朗普在自己創立的“真實社交”網站上，先後給23國發出關稅信，稱將從8月1日起對這些國家徵收20%~50%不等的關稅。 此外，從8月1日起對所有進口到美國的銅徵收50%的關稅。
根據這些信的內容，菲律賓將被徵收20%的關稅，日本、韓國、馬來西亞、突尼斯、哈薩克斯坦、文萊和摩爾多瓦將被徵收25%的關稅，南非、波黑、利比亞、伊拉克、斯里蘭卡和阿爾及利亞將被徵收30%的關稅，印度尼西亞將被徵收32%的關稅，加拿大、塞爾維亞和孟加拉國將被徵收35%的關稅，泰國和柬埔寨將被徵收36%的關稅，老撾和緬甸將被徵收40%的關稅，巴西則面臨高達50%的關稅。
特朗普還在美國全國廣播公司新聞臺10日播出的採訪中說，其他尚未收到關稅信的貿易伙伴可能面臨15%至20%的全面關稅。
【點評】美國“對等關稅”90天暫緩期已經到期並且推遲到8月1日。3個月來，美國貿易談判進度明顯不及預期。目前美國僅與英國、越南達成貿易協議，但協議細節仍待敲定，與歐盟、日本、韓國、印度等談判進展艱難。面對這種局面，特朗普政府有所妥協，其關稅計劃一變再變，另一邊也重啓極限施壓大法。然而，從市場表現來看，投資者對於關稅的擔憂情緒已經明顯減弱。
國有險資長週期考覈迎新機制
財政部11日印發通知，調整國有商業保險公司長週期考覈相關指標內容，持續引導國有商業保險公司長期穩健經營，更好發揮保險資金的市場穩定器和經濟發展助推器作用。
此次調整涉及國有商業保險公司經營效益類指標的“淨資產收益率”“（國有）資本保值增值率”等關鍵指標。
其中，“淨資產收益率”由“3年週期指標+當年度指標”相結合的考覈方式調整爲“當年度指標+3年週期指標+5年週期指標”相結合的考覈方式；“（國有）資本保值增值率”由“當年度指標”調整爲“當年度指標+3年週期指標+5年週期指標”相結合的考覈方式。
【點評】“淨資產收益率”和“資本保值增值率”是保險公司進行長期投資時要考慮的最重要的兩個考覈指標。業內普遍認爲，推動保險資金全面建立三年以上長週期考覈機制，是一個很重要的制度性突破，將有力推動國有商業保險公司更加註重長期收益、防範短期行爲，還將降低市場短期波動對國有商業保險公司當年評價結果的影響，有助於提升險資入市意願。
6月CPI由降轉升，核心CPI創14個月新高
7月9日，國家統計局發佈最新數據顯示，6月CPI同比由上月下降轉爲上漲0.1%；環比下降0.1%。PPI環比下降0.4%，降幅與上月相同；同比下降3.6%，降幅比上月擴大0.3個百分點。
扣除食品和能源價格的核心CPI同比繼續回升，上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，創近14個月以來新高，反映出國內需求擴大對價格的拉動作用逐步增強。
【點評】多位專家分析，6月份CPI由負轉正，緣於輸入性下行壓力減弱和以舊換新政策效應增強；PPI降幅連續4個月走擴，則緣於國內投資需求疲弱以及出口下行壓力顯現。受關稅政策衝擊等因素影響，國內通脹回升將持續面臨內外部壓力，全年低通脹格局難改。這也爲下半年貨幣政策繼續降息、財政政策持續加力促消費擴投資，提供了充分的政策空間。
穩就業19條舉措出臺
日前國務院辦公廳印發《關於進一步加大穩就業政策支持力度的通知》，明確了7個方面的政策舉措，包含支持企業穩定就業崗位、激勵企業擴崗吸納就業、做好技能培訓提升就業能力、優化就業服務促進匹配、強化就業援助兜牢底線、開展就業監測防範風險、切實加強組織保障。
通知明確，擴大穩崗擴崗專項貸款支持範圍；加大失業保險穩崗返還政策力度，中小微企業返還比例由不超過企業及其職工上年度實際繳納失業保險費的60%最高提至不超過90%，大型企業返還比例由不超過30%最高提至不超過50%；實施階段性緩繳社會保險費政策；擴大社會保險補貼範圍等。
通知還提出，對符合條件的吸納16~24歲登記失業青年就業的企業和社會組織，按照每人不超過1500元的標準發放一次性擴崗補助。
【點評】就業穩定與否直接關乎社會穩定與長期繁榮。國辦推出的19條穩就業政策，是一套在關鍵時點發力的“組合拳”。一方面加大對企業尤其是民企的補貼力度，穩住就業基本盤；另一方面加大對失業青年就業的支持力度；同時針對當前就業市場“招工難”與“就業難”並存的結構性矛盾，政策強調技能培訓與優化就業服務，力圖彌合勞動力供需在技能信息上的錯配。
退休人員基本養老金繼續上調2%
人力資源和社會保障部、財政部10日發佈關於2025年調整退休人員基本養老金的通知，明確從2025年1月1日起，爲2024年底前已按規定辦理退休手續並按月領取基本養老金的退休人員提高基本養老金水平，總體調整水平爲2024年退休人員月人均基本養老金的2%。
此次調整繼續採取定額調整、掛鉤調整與適當傾斜相結合的調整辦法，重點向養老金水平較低羣體傾斜。
自2005年以來，我國連續調整退休人員基本養老金。在當前國內經濟承壓、不確定性上升的大環境下依然保持養老金增長，體現了黨中央、國務院對保障和改善民生的高度重視。
【點評】2%是全國總體調整水平，並不是每名退休人員都按2%的漲幅增加基本養老金，養老金水平較低的退休人員上調的幅度會更高一些，體現國家對重點羣體的關懷。未來幾年，隨着上世紀60年代生育高峰出生人口陸續達到退休年齡，養老保險基金支出也會增加。目前企業職工基本養老保險實現了全國統籌，運用了新的機制，對困難省份的支持將更加有力。
上證指數站上3500點大關
本週，A股市場迎來重要突破，上證指數時隔8個月重新站上3500點大關。
週三，上證指數首次突破3500點，然而尾盤跳水，3500點得而復失；週四正式站上3500點大關；週五收盤上證指數最終報收3510.18點。
滬指重回3500點之上，銀行股功不可沒。本週銀行板塊指數連續4日創歷史新高，多隻個股股價刷新紀錄。
【點評】近期股指上行或得益於兩重因素：一是“反內卷”政策預期升溫，二是金融股異動，並帶動鋼鐵、建材及銀行等權重板塊上漲。隨着上證指數突破3500點這一重要心理關口，市場對於股市信心有所提升，對於牛市的期待也在升溫。分析人士認爲，滬指要想有效站穩3500點還需政策面、資金面、情緒面等多方面因素的合力推動。
政策預期升溫，地產股爆發
地產股10日集體拉昇，A股及港股上市房企股價迎來強勁反彈，集體掀起漲停潮。
消息面上，日前住房和城鄉建設部調研組赴廣東、浙江兩省調研，強調各地要切實扛起責任，充分用好房地產調控政策自主權，因城施策、精準施策，提升政策實施的系統性有效性。
國家發展改革委城市和小城鎮改革發展中心表示，要以“兩重”“兩新”資金使用爲抓手，加大新型城鎮化重點領域投入。允許人口流入城市利用超長期特別國債、地方政府專項債等資金，加大閒置存量土地回收和存量商品房收購力度，持續擴大農業轉移人口保障性住房供給。
【點評】業內分析認爲，今年上半年，新房及二手房交易呈現前高後低的趨勢，下半年地產或具備強拐點機會。從2023年定調緩和到2024年止跌回穩，市場表現再一次推進到了重大政策表態的臨界點。此外，中央高頻提及建設好房子和高品質住房，意味着高品質住宅或將迎來發展浪潮。
英偉達市值突破四萬億美元
週三美股交易時段，芯片巨頭英偉達市值突破4萬億美元，成爲世界上第一家達到這一里程碑的上市公司。
根據倫交所LSEG的數據，英偉達已經超過了加拿大和墨西哥股市的總價值，超過了英國所有上市公司的總價值，大致相當於日本的國內生產總值。
自2023年以來，公司一路跨越了1萬億、2萬億和3萬億關口，如今有機構給出了對應6萬億美元的目標價。
【點評】英偉達股價飆升，得益於市場對其人工智能領域領先地位的樂觀預期，以及對AI芯片需求激增的期待。今年年初，由於特朗普關稅政策以及DeepSeek橫空出世的衝擊，英偉達股價一度低迷。但隨着近期英偉達大客戶微軟、Meta、亞馬遜等公司財報相繼明確繼續加強人工智能投入，市場也確認了英偉達產品需求依然強勁，其股價也重拾漲勢。
(本文來自第一財經)