《航運股》正德新船毛利率達45％ 今年獲利穩定向上

正德第二季營收5.5億元，毛利率由第一季35％上升至42％，除在本業外，公司持續進行船隊汰舊換新，去年上半年度處分1艘船舶，獲利0.77億元，第二季稅後淨利2.29億元，每股稅後盈餘0.64元；累計上半年度營收10.56億元，年增34.68％，毛利率38％，稅後淨利3.04億元，年增12.46％，每股稅後盈餘0.93元。

去年4月董事會決議訂購4艘委託大陸造船廠打造6.35萬噸極限靈便型（Ultramax）散裝貨輪，今年8月上旬全數交付完成，已洽妥租家10年長期租約，營收將逐月增加。另外，今年8月訂購5艘1.75萬噸多用途（MPP）（雜貨/貨櫃）散裝貨輪（MPP /17,500 DWT），預計自2027年下半年陸續交船。

美國關稅政策不確定性降低，加上中國大陸加碼推動基礎建設包括西藏大壩與雅下工程，包括俄烏戰爭可能停火所引發的預期心理，讓整體市場呈現「量少價漲」的強勢格局。

除需求端轉強外，供給面也面臨結構性瓶頸，全球約有25％的散裝船齡超過15年，受到環保法規影響，迫使部分老舊船提前退出市場，或被迫降速航行，壓縮有效運力，而新船交付根據船舶產業預估，因產能與經濟不確定性而延遲，2025年與2026年散裝船新船交付量年增幅將低於2％，意味新增運能有限。