H20或漲18％ 成本陸客戶背

分析指出，若輝達將H20晶片漲價18％，可能會將成本轉嫁給中國消費者做爲因應。圖／美聯社

輝達H20對中國銷售事件簿

美國AI晶片兩大巨頭輝達（NVIDIA）和AMD同意美國政府開出的條件，上繳在中國市場晶片收入的15％，以換取美國的出口許可。分析指出，若輝達將H20晶片漲價18％，可能會將成本轉嫁給中國消費者做爲因應，雖然毛利率會略微下滑，但影響不大。

過去一段時間，輝達執行長黃仁勳在不到一個月內與美國總統川普二度會面，爭取放寬H20晶片出口禁令。

川普11日證實傳聞，表示輝達計劃分享H20晶片在中國銷售收入的15％給政府，且川普原先希望分潤比例達20％，最終協議確定爲15％。消息人士透露，AMD也將上繳MI308晶片相同比例的銷售收入。

綜合外媒報導，Deepwater Asset Management共同創辦人Gene Munster公佈研究報告指出，川普與黃仁勳達成的協議，開啓「付費參與」中國市場的全新模式。

Munster認爲，輝達毛利率大致不會受到影響，預期該公司應該能將營收分成的成本轉嫁給中國客戶，而若要維持毛利，則需要將價格調漲18％。

華爾街預期，2026年輝達的毛利率將達71％。若輝達將H20售價調漲18％而保住毛利金額，則H20業務的毛利率將從71％降至60％。假設H20對總營收的佔比爲15％，這會導致輝達整體毛利率從71％降至69.3％。

對於川普的最新操作，美國財長貝森特13日讚揚，形容是「獨特的解決方案」，且可作爲其他行業的範本。美國財政部會將獲得的收入用來償還債務，「如果我們能夠大幅償還債務，之後就可以討論向納稅人發放資金的計劃了」。

另一方面，輝達官方16日再於社羣平臺發聲，分享AI公司Hydra Host聯合創始人Aaron Ginn的文章指出，儘管美國自4月到7月對H20晶片實施出口管制，但並未減緩中國在AI領域的發展，反而削弱美國在經濟和技術領域的領導地位。

輝達強調，旗下CUDA平臺是關鍵，爲了贏得AI競賽，美國的全端平臺必須保持全球標準地位。