國信證券發佈重慶啤酒研報，2024年啤酒量價承壓，2025年第一季度經營改善

每經AI快訊，國信證券05月16日發佈研報稱，給予重慶啤酒（600132.SH，最新價：56.94元）優於大市評級。評級理由主要包括：1）2024年行業需求疲弱致公司量價承壓，產品結構有所弱化；2）2024年啤酒業務毛利率穩定，包銷訴訟案損失計提致淨利率同比下降；3）2025年第一季度銷量恢復正增長，產品結構維持，成本紅利及規模效益幫助盈利能力小幅改善。風險提示：宏觀經濟增長受到外部環境的負面影響；中高端啤酒需求增長速度顯著放緩；公司核心產品的渠道滲透受到競品阻擊；原料、輔料成本大幅上漲。

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（記者 曾健輝）

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