國信證券發佈三棵樹研報，2024年報及2025一季報點評：新成長階段，盈利改善趨勢明確

每經AI快訊，國信證券05月08日發佈研報稱，給予三棵樹（603737.SH，最新價：47.24元）優於大市評級。評級理由主要包括：1）費用及減值減少助推業績高增，2025Q1同比扭虧；2）渠道結構持續優化，家裝漆價穩量增；3）Q4以來毛利率呈改善趨勢，費用率同比持續優化；4）經營現金流有所下滑，回款整體依舊良好。風險提示：地產需求下行超預期；渠道拓展不及預期；原材料上漲超預期。

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(記者 譚玉涵)

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