國泰海通：叉車行業基本面企穩 主機廠加強具身智能業務佈局

智通財經APP獲悉，國泰海通證券發佈研報稱，製造業景氣回暖對叉車銷量有望帶來積極影響，同時國產品牌憑藉性價比優勢不斷打開海外市場空間，行業基本面穩健向好。近期叉車公司加強具身智能佈局，無人叉車或將進入快速發展期。推薦標的：安徽合力(600761.SH)，杭叉集團(603298.SH)、中力股份(603194.SH)。

國泰海通主要觀點如下：

開工保持高景氣，國內外銷量維持雙位數增長

從工作時長、開工率來看，叉車的使用需求旺盛。根據中國工程機械工業協會微信公衆號，7 月份工程機械主要產品工作時長80.8 小時，叉車工作時長102 小時;工程機械主要產品開工率56.2%，叉車開工率56.4%。從行業銷量增速來看，叉車行業外銷依然保持較快增長，同時國內已有良好復甦。根據中國工程機械工業協會微信公衆號，1-7 月，叉車行業銷量85.79 萬臺，同比+12%，內銷54.61 萬臺，同比+10.4%，外銷31.19 萬臺，同比+15.1%;單7 月份來看，行業銷量11.86 萬臺，同比+14.4%，內銷6.97 萬臺，同比+14.3%，外銷4.89 萬臺，同比+14.5%。分車型來看，7 月份不含電動步行式倉儲車輛的叉車銷量爲4.51 萬臺，同比+5.85%，其中內銷2.80 萬臺，同比+4.68%，外銷1.71 萬臺，同比+7.84%。

出口數據整體向好，看好歐美市場需求復甦

出口方面，7 月份非洲、西歐、東南亞增長較快，看好下半年歐美需求拉動。根據海關總署出口數據(以美元計價)，7 月份叉車出口增速較快的區域包括非洲(+43.95%)、西歐(+28.78%)、東南亞(+15.66%)，北美洲同比下滑10.5%。從佔比來看，北美洲(15.24%)、中美及南美洲(13.56%)、西歐(12.95%)佔比相對靠前。展望下半年，相對看好歐美市場的需求復甦。美國關稅政策放緩有望提振當地工業產品需求，西歐相關國家(例如德國)推出的刺激政策有利於帶動企業投資。

叉車公司加快佈局具身智能、無人物流

杭叉智能與華爲製造部共拓人形機器人、AGV 應用潛力，中力與白犀牛深度合作無人物流。7 月份，杭叉智能與華爲製造部舉行會晤，就人形機器人、新一代AGV 等前沿技術在物流場景的應用潛力交換看法，並達成在華爲園區進行場景化測試的合作。8 月份，中力股份宣佈與全球領先的L4 級自動駕駛企業白犀牛達成戰略合作，進一步壯大智慧物流“技術+場景+運營”朋友圈，打開無人叉車全新應用場景。

風險提示：宏觀經濟發展不及預期；行業競爭加劇;國際貿易摩擦；數據統計誤差。