《國際金融》全球瘋美債 惟中逆勢操作

美國政府統計，外國投資者五月持有的美國公債已增至9.045兆美元，年增率達11.2%，且高於四月的9.013兆美元。三月時，這些外國投資者持有的美國公債，曾經達到創新高紀錄的9.049兆美元。

若以交易量來看，外國投資人在五月時，買進1460億美元的美國政府公債。不過，四月份期間，因川普對新關稅的態度反覆無常，外國投資者賣出408億美元，金額不算太大。

四月二日當天，川普宣佈新關稅政策，美股暴跌且美元大貶外，美國公債價格也大幅上下震盪。到了五月份，外國投資人購買美債的規模，創下2022年八月以來最大量。

相反地，身爲全球第三大美債持有國的中國大陸，五月卻繼續減持美債，水位降至7,563億美元，是2009年二月以來最低。16年前的當時，中國大陸持有的美債水位一度降至7,442億美元。

因此，中國大陸持有的美國政府公債已連續四個月都在減少，遠低於2012年至2016年間，超過1.3兆美元的高峰期。分析師認爲，中國大陸成長趨緩，加上貿易障礙，使得出口變少，流入的美元也跟着減少。另外，人民銀行一直在拋售美債，爲了讓人民幣匯價有支撐。

外國投資人當中，日本還是美債最大持有國，五月手中握有的美債，高達創新高紀錄的1.135兆美元。第二名的英國，持有的美債也從四月的8,077億美元，增至8,094億美元，也創歷史新高。

三月時，英國超越中國大陸，成爲美債第二大的非美國政府持有者。英國通常被金融界視爲保管（custody） 國家之一，通常代理避險基金的海外投資。對於這些金額龐大的基金來說，其它託管國家包括開曼羣島以及巴哈馬羣島等。

五月期間，加拿大持有的美國公債從3,684億美元，增至4,301億美元。這跟再前一個月的情況完全相反，四月時，因川普要對加拿大徵收輸美的鋼鋁產品以及汽車關稅，故加拿大一度大賣美債且賣出金額是全球第一。