《光電股》瑞儀法說前 目標價小砍失2字頭

法說前夕，外資持續小幅賣超，但投信持續力挺。近5天外資仍買超共計966張；投信期間也買超616張。瑞儀近兩個月股價在140元橫向震盪，週二股價翻黑小跌約1%，盤中最低至136元。

瑞儀今年第二季營收126億元，年增5%；毛利率21.4%，略優於預期，且年增0.8百分點；但單季EPS爲1.78元，低於預期，主因匯損及課稅，其中匯損及金融資產評價損失共6.2億元，影響獲利37%約當影響EPS 0.93元；而稅率高達40%主因海外盈餘匯回課稅所致，後續季度回到30%稅率。

展望下半年，瑞儀下半年營運可望逐季小幅走揚，第三季EPS可望回到3元以上水準，但下半年無客戶新品動能，加上第二季匯損衝擊，法人評估，瑞儀年度獲利雖維持一個股本以上水準，但獲利仍恐下滑，EPS降至8年以來低檔。而瑞儀美系客戶預估將在明年上半年發表新品，有助於上半年營運表現。

瑞儀背光模組產品目前約3成於越南生產，包含在EMS廠區內及自行興建之廠房；車用及e-Reader前光板雖佔營收比重僅個位數百分比，但未來具潛力。