《光電股》瑞儀9月營收下滑 月底法說聚焦3議題

瑞儀今年9月合併營收爲39.86億元，月減9.8%、年減14.8%；累計第三季合併營收125.59億元，季減0.1%、年減11.3%，優於預期，7、8月出貨維持良好，但第三季底仍受到關稅提前拉貨潮結束影響。瑞儀也將於本月底公佈第三季財報，iPad出貨維持水準，使得整體產品組合變化不大，加上匯率穩定有助業外負面因素減弱。

展望第四季，市場仍關注第四季消費性旺季動能，但受到關稅干擾，今年淡旺季狀況恐怕不明顯。法人預估，瑞儀今年第四季整體營收將下滑，毛利率微幅下滑，牽動年底EPS能否穩住一個股本，若低於一個股本水準，則將爲八年以來低檔。

瑞儀月底法說會，市場關注上述第四季新品動能外，同樣關注越南產能遷移、Metalens進度。其中瑞儀越南廠產能遷移狀況，先前已完成MacBook產線整體出貨量三成的轉移，將揭示後續是否進一步提升；至於超穎光學方面，先前產能仍以併購的NILT于丹麥的產線爲主，公司規畫第三季可在馬來西亞檳城建制產線，將丹麥產能先行轉移，進行少量Tx 3D sensing量產訂單，需關注Ramp-up狀況，另也關注高雄七廠2027量產、竹南廠2028量產之時程與規畫是否有順利。