關稅拖累...REITs着眼長線投資

REITs產業基本面迴歸正向，目前評價偏低，除了醫療、淨租以外，其他產業均進入折價狀態。圖／美聯社

美國REITs次產業今年獲利成長預估

儘管目前經濟數據仍屬健康，但川普關稅政策影響卻遠高過市場預期，市場不確定性升高，法人預期，經濟將快速走弱，資金大幅撤離股市，致價值型REITs也受拖累下挫，直接受衝擊的次產業包括旅館、零售、工業、商辦近期跌幅較大，醫療及通訊則相對較不受關稅影響，跌幅相對較低。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，儘管短期內REITs市場波動仍大，但預期聯準會可能提早6月就降息，且關稅衝擊屬美國談判手段之一，整體關稅會從目前超高水準慢慢下降，美國十年公債殖利率將保持在4％以下，REITs產業基本面迴歸正向，目前評價偏低，除了醫療、淨租以外，其他產業均進入折價狀態，在降息環境下，目前評價極具吸引力。預期美國REITs指數在1,150～1,200點將止穩，隨時有反彈走勢。

凱基實質收息多重資產基金經理人葉菀婷表示，與其他資產類別相比，REITs的估值於今年初再度展現吸引力。特別是目前股市估值普遍偏高的股市環境下，REITs的評價面相對更具優勢，具一定的潛力。REITs相對其他資產具有固定收益、對抗通膨與流動性高等優勢，即便經濟嚴重衰退，大多數REITs的基本面通常能保持其穩定性。隨着利率下降，REITs的借貸成本降低，有助提升其盈利動能；而低利率環境也使REITs的股息收益率在固定收益投資中更具吸引力。

合庫全球醫療照護產業多重資產收益基金研究團隊指出，美國NIC研究顯示，2024年第三季高齡者設施住宅入住率、專業照護機構入住率持續穩定復甦。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出，這幾年AI應用火力全開，資料中心電力需求未來五年大幅增加，相關電力類股受惠可期；川普在能源政策方向，轉爲更重視傳統能源、減少新能源的補貼，有助天然氣及管線成長展望；交通基礎建設汰舊換新，運量上修，挹注鐵工路、機場港口等動能持續回溫，並維持穩定獲利能力。