關稅搗蛋 企業暫緩投資 美首季FDI銳減

2025年第一季流入美國的外國直接投資（FDI）大幅下降至528億美元。圖／美聯社

美國商務部24日表示，2025年第一季流入美國的外國直接投資（FDI）大幅下降至528億美元，遠低於2024年第四季下修後的799億美元。此次FDI銳減至新冠疫情紓緩以來次低，反映企業界對川普政府的關稅計劃存在高度不確定性。

但有專家指出，第一季FDI下滑可能只是暫時現象。隨着外國企業宣佈的在美製造的計劃陸續啓動，加上日本製鐵（Nippon Steel）斥資近150億美元收購美國鋼鐵（U.S. Steel）的交易，預計對本季及未來幾季的外國投資數據會產生正面影響。

美商務部指出，第一季FDI流入量驟降，導致美國經常帳逆差擴大至4,502億美元的新高紀錄，歸因於許多企業趕在川普總統實施高額關稅之前趕緊從外進口商品。

商務部旗下的經濟分析局（Bureau of Economic Analysis）也稱，去年第四季經常帳逆差由先前公佈的3,039億美元修正爲逆差3,120億美元。

經常帳資料衡量的是商品、服務和投資淨流入和流出美國的規模。美國持續存在的鉅額貿易逆差，傳統上會被流入美國金融資產的投資以及外國直接投資（包括廠房設備、企業併購）抵消一部分。

以美元爲計，第一季的FDI流入量是從2022年第四季、疫情後通膨升溫以來的最低水準，當時FDI流入爲424億美元。

美商務部資料顯示，自疫情緩解以來，除了2022年第四季之外，美國各季的FDI皆超過610億美元。

凱投宏觀（Capital Economics）北美首席經濟學家艾斯沃（Paul Ashworth）表示，關稅不確定性或許會影響一些企業的投資決策，但也可能受到一些因素而震盪，這些因素包括併購、合併等交易，不一定代表FDI流量受到嚴重衝擊。

艾斯沃認爲，未來幾季FDI將會增長，因爲先前日本或其他國家車廠宣佈在美國擴大製造的計劃已開始啓動。