關稅背景下，創新藥或成避風港，恆生醫藥熱度飆升

關稅摩擦升級，原料藥出口的“陰霾”下，創新藥或成爲相對平靜的“避風港”，聚焦港股創新藥的恆生醫藥ETF（159892）成交持續活躍。

當前階段，國內創新藥並非以產品形式出口爲“主力”，而是以授權許可交易爲主要融資渠道，屬於服務貿易中的“知識產權使用費”，關稅並未波及。

天風證券認爲市場對醫藥產業的遠期競爭優勢充滿信心，對於過程的曲折程度亦有相當的準備，具備全球競爭優勢的創新藥及相關產業鏈，仍是大家看好的方向，且內需消費的相對確定性在提升。

相關ETF：

A股創新藥：生物科技ETF（516500）

港股創新藥：恆生醫藥ETF（159892）

恆生醫藥ETF聯接（A類：016970，C類：016971）