估值超40億 滴滴押注的四維智聯衝刺上市

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《科創板日報》7月7日訊（記者 徐賜豪），繼鎂佳股份後，又有一家智能座艙企業向港交所衝刺上市。

四維智聯（南京）科技股份有限公司（下稱“四維智聯”）日前向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，中信證券擔任獨家保薦人。

《科創板日報》記者注意到，在籌備IPO前，四維智聯順利完成了3輪融資。其中不乏騰訊、滴滴、蔚來資本等頭部大廠與明星資本，投後估值飆升至40.7億元。

去年營收4.79億元

四維智聯是一家智能座艙產品供應商，從交付成績來看，截至2025年6月20日，四維智聯已累計交付智能座艙軟件產品超過1590萬套、軟硬一體化產品超過155萬套。

市場排名方面，據弗若斯特沙利文資料，四維智聯2024年在國內一級智能座艙產品供應商中排第10，佔0.1%份額；在全球以軟件爲驅動的中國一級供應商裡排第三，艙泊一體解決方案服務量全國第二。客戶覆蓋範圍廣，中國前十大車企（按銷量計）及約250家車企中的20%都是其客戶，2022-2024年還爲前15大最暢銷乘用車品牌中的12款車型提供解決方案。

然而，其財務表現卻不盡如人意。招股書顯示，2022-2024年，四維智聯營收分別爲5.39億元、4.77億元、4.79億元，整體下滑；淨利潤方面更是持續虧損，從2022年2億元擴大到2024年3.78億元，經調整淨虧損也從1359萬元擴至1.33億元。

從收入結構看，思維智聯收入主要來自智能座艙軟件和軟硬一體化方案。其中智能座艙軟件貢獻的營收在報告期內分別爲1.63億元、1.64億元和2.43億元，在總營收中的佔比分別爲30.3%、34.5%和50.8%；而來自軟硬一體化方案收入大幅收縮，從2022年3.74億元降至2024年2.35億元。

對於虧損，四維智聯在招股書中給出解釋，研發投入與原材料及零部件採購成本是主因。創建智能座艙解決方案技術要求高且複雜，開發需多元化研發團隊、昂貴設備、跨部門合作及大量算力資源，初期投入巨大。重大虧損的研發活動集中在多元化合作、平臺研發能力、創新算法投資開發以及域控制器提升等方面。

招股書披露，截至2022年、2023年及2024年年度，四維智聯研發投入分別爲1.13億元、1.03億元及2.09億元。

四維智聯還面臨客戶依賴風險。截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，來自四維智聯的五大客戶的收入合共分別約爲4.63億元、4.59億元及4.42億元，分別佔收入總額的85.9%、96.2%及92.2%。

估值超40億元騰訊、滴滴、蔚來資本押注

2018年4月，四維智聯從北京四維圖新科技股份有限公司的智能網聯業務中分拆出來，開啓獨立運營之路。據其招股書披露，在籌備IPO前，四維智聯完成了3輪融資。

2021年6月，四維智聯完成A輪融資，吸引了騰訊旗下的TencentMobility、MTK、蔚來資本旗下的湖聯河、博世創投、愛馳汽車等衆多資本參與，共籌得2.2億元人民幣。僅僅3個月後，又迅速完成A+輪融資，南京江北新區出資3億元。藉助這筆資金，四維智聯將總部遷至南京。

到了2024年8月，四維智聯迎來B輪融資。四維圖新出資1億元對四維智聯進行增資；滴滴智慧交通更是大手筆，以其持有的睿聯星晨（北京）科技有限公司100%股權作價4.5億元，再加上2.2億元現金進行增資。這輪增資後，四維智聯投前估值達33億元，投後估值飆升至40.7億元。

從股權結構來看，IPO前，四維圖新北京通過直接和間接方式，透過四維圖新香港、圖吧科技、四維智聯香港，連同僱員持股計劃控股實體和寧波智合，總共持有45.32%的股權，處於控股地位。滴滴科技持股16.46%，聯發科技旗下MTK持股15.83%，江北益華持股6.84%，騰訊旗下TencentMobility持股4.14%，蔚來資本旗下的湖北聯河持股2.07%，博世創投持股0.83%，愛馳汽車持股0.4%。

值得一提的是，星巴克中國的董事長兼首席執行官王靜瑛擔任四維智聯獨立非執行董事。

據披露，四維智聯香港本次IPO募資主要用作建立公司的產能。