公募REITs再上新！

來源：上海證券報

公募REITs市場又有兩隻產品獲批，消費與能源領域再添創新樣本。

近日，證監會官網披露，中金唯品會奧萊REIT正式獲得證監會准予註冊的批覆，並獲得上交所無異議函。同日，中航京能光伏REIT申報的基金擴募，也獲得了准予變更註冊的批覆。

兩隻公募REITs產品同日獲批

近日，中金唯品會奧萊REIT首發申請、中航京能光伏REIT擴募申請於同日獲批。

據瞭解，中金唯品會奧萊REIT是國內領先的品牌折扣電商平臺唯品會在中國境內資本市場的一次重要探索，以優質奧特萊斯作爲底層資產也爲消費基礎設施REITs持續擴容提供了高質量樣本。

中金唯品會奧萊REIT首次發行擬投資的基礎設施資產爲位於寧波市的杉井奧特萊斯項目，項目共分爲三期，總建築面積約10.43萬平方米，商業建築面積約8.33萬平方米，爲室外開放街區+室內館相結合的建築形態。

自2011年一期開業以來，該項目已穩定運營超13年，是杉杉商業首個奧特萊斯項目，也是杉杉商業體系內優質奧特萊斯資產的代表。項目位於寧波市海曙區，緊鄰寧波櫟社機場，周邊交通便利，半小時車程可基本覆蓋寧波市主城區範圍，輻射範圍廣，客羣聚集能力強。

記者瞭解到，該項目底層基礎設施資產運營以聯營模式爲主，租金收入爲輔，基礎設施資產整體運營穩健，2022—2024年度運營收入年均複合增長率爲8.70%，出租率均維持在97%以上，2025年一季度的月租金坪效約394元/月/平方米，在已上市的消費基礎設施REITs項目中處於較高水平。

資料顯示，中金唯品會奧萊REIT的發起人爲唯品會，原始權益人爲杉杉商業集團有限公司（“杉杉商業”），是唯品會下屬的境內全資子公司。

中航京能光伏REIT擴募獲批則具有雙重意義。該項目不僅是行業首單獲批的經營收益權類擴募項目，也是首單“光伏+水電”資產組合模式的擴募項目。

擴募方案顯示，中航京能光伏REIT擴募擬購入的基礎設施資產爲位於雲南省保山市騰衝市境內檳榔江干流的蘇家河口水電站和松山河口水電站，總裝機容量483兆瓦。

該項目發電能力主要參與雲南省優先發電計劃（西電東送）和市場化交易。在滿足優先發電計劃（西電東送）電量後，剩餘發電能力參與市場化交易。

擴募完成後，中航京能光伏REIT持有的資產種類從單一的光伏電站變爲“光伏+水電”的資產組合，可有效實現規模效應與資產分散效應。不同類別清潔能源資產的組合，可有效規避極端天氣和區域氣候差異等因素導致單一資產的波動，起到分散風險、平滑現金流的作用。

公募REITs市場熱度持續攀升

隨着新產品的持續注入，我國公募REITs市場正呈現出顯著的擴容提質態勢。

Wind數據顯示，截至8月3日，當前已成立的73只公募REITs的發行規模達1908.52億元，形成覆蓋產業園、倉儲物流、保障房、能源、消費等多領域的譜系。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英認爲，未來隨着新經濟的多元化發展，REITs的類別可能拓展到養老等領域，服務於民生將是未來REITs產品的主要特點。

當前REITs項目審覈通道保持高效運轉。據滬深交易所公開信息，中航天虹消費REIT已進入深交所受理審覈階段，華夏安博倉儲物流REIT等4單項目處於交易所問詢環節，另有創金合信電子城產業園REIT等10只產品已反饋。

此外，公募REITs在審項目資產類型進一步豐富，除傳統基建領域外，數據中心、冷鏈物流等新型基礎設施項目正加速推進，文旅類REITs亦被納入交易所重點培育範疇。

公募REITs在二級市場表現也在持續回暖。

Wind數據顯示，截至8月5日，今年以來中證REITs全收益指數漲幅爲13.03%，中證REITs（收盤）指數同期漲幅爲9.59%。其中，博時津開科工產業園REIT年內漲幅超53%，嘉實物美消費REIT等多隻產品漲幅接近50%，凸顯市場對摺扣零售及清潔能源資產的配置熱情。

投資者參與熱度同步升溫。以新近上市的華夏華電清潔能源REIT爲例，其比例配售前累計認購資金超1700億元，公衆投資者與網下投資者有效認購倍數均創清潔能源REITs相關紀錄。

業內人士表示，公募REITs持續壯大對市場而言具有重要意義。可以盤活存量資產，形成“投資—建設—退出—再投資”的基建投融資閉環。同時，也可以爲保險、年金、社保等長期資金提供風險收益介於股債之間的配置工具，降低組合相關性。

作者：閆劉夢