公股銀：美元恐維持弱勢

川普對等關稅的不確定性持續，加上聯準會（Fed）影子主席的預期心態，二大因素恐讓美元維持弱勢。圖／本報資料照片

公股銀看美元弱勢二大因素

美元今年以來持續走弱，反映市場對美國關稅政策不確定性的擔憂，導致美元資產信心動搖。公股銀行指出，川普對等關稅的不確定性持續，加上聯準會（Fed）影子主席的預期心態，二大因素恐讓美元維持弱勢。

儘管對等關稅延至8月1日生效，市場普遍樂觀看待關稅談判進度，但不確定性仍存。公股銀認爲，對等關稅延期，並非是完全爲了推動貿易談判，也不排除是爲了讓美國本土企業有時間填補庫存。由於美國先前公佈對加拿大、墨西哥兩個重要貿易伙伴加徵關稅，甚至揚言對貿易逆差的巴西課徵50％關稅，對等關稅可能成爲其操作地緣政治的工具，恐加深去美元化的情況。

公股銀表示，聯準會主席是由總統任命，影子主席的概念是指在現任主席即將屆滿前，總統提前任命的候選人須與現任進行交接，可能進一步對貨幣政策帶來影響。

聯準會現任主席鮑爾任期至2026年5月15日，加上川普多次批評鮑爾不降息的立場損害美國利益，預料川普將任命偏鴿派的影子主席，可能加深降息預期，進一步讓美元維持弱勢。

儘管美元短線趨貶，外資機構也預估，隨美國經濟成長放緩及聯準會進一步降息，美元指數未來一年內跌幅可能還有7～8％，但長線仍中性看待。公股銀認爲，雖然貿易衝突持續，將拖累市場持有美元的信心，日圓及歐元有望成爲美元以外的避險貨幣，但美元在全球主要貨幣中，佔外匯支付比重將近5成，即使美元短線評價面偏弱，仍不影響其爲全球主要儲備及交易貨幣的地位。

合庫銀行強調，受到國際金融局勢影響，美元對各國主要貨幣匯率今年以來貶值幅度較大，但考量美元是國際貿易和金融體系的核心貨幣，流動性強及避險屬性高，仍可逢低分批佈局。

兆豐銀行建議，美元利率仍處相對高位，雖各項外幣投資皆存在匯率風險，但考量美元作爲全球最主要流通貨幣，美元仍不失爲資產配置的合適選擇。