歌爾股份一季度業績向好，毛利率提升至12.41%，盈利修復趨勢延續

4月21日晚間，歌爾股份（002241.SZ）發佈一季度業績報告，歸母淨利潤環比增長近半成，再次向市場交出滿意成績單。

歸母淨利潤環比增長46.59%，盈利能力持續修復

報告期內，公司實現營業收入163.05億元；歸母淨利潤4.69億元，同比增長23.53%，扣非淨利潤2.92億元，同比增長6.09%。同時，公司一季度銷售毛利率提升至12.41%，同比提升3.21個百分點；銷售淨利率提升至2.68%，同比提升0.79個百分點，盈利能力持續修復。

環比數據彰顯公司運營質效提升，第一季度公司歸母淨利潤環比增長46.59%，顯示出強大的增長動能和發展潛力。

在成本控制方面，歌爾股份加強精益運營，取得顯著的費用管控成效。報告期內，資產負債率下降至56.05%，較2024年末下降2.78個百分點，償債能力得到有效增強。

公司資金回籠速度加快，應收賬款第一季度末餘額爲83.11億元，較期初的178.81億元減少53.52%；貨幣資金穩步提升至217.44億元，較期初增加24.49%。目前公司經營現金流表現良好，經營活動現金流淨額15.36億元，同比增長0.13%，爲業務發展提供堅實資金支撐。

由此可見，歌爾股份憑藉精密零組件業務、智能聲學整機業務以及智能硬件業務板塊中的AR/VR/MR、智能可穿戴等細分產品線業務均進展順利，延續自2023年下半年以來的盈利修復趨勢。

研發投入持續加碼，構築技術護城河

歌爾股份始終重視自主研發和技術創新，構築技術壁壘爲盈利修復提供底層支撐。今年一季度公司繼續加大研發投入，研發費用爲10.96億元，同比提升32.83%，佔期間費用比例61.74%。

一季度，歌爾股份通過持續技術創新推動業務層面多點突破：CES2025展會上推出輕量化AI+AR眼鏡、AI智能交互指環等創新產品解決方案；控股子公司歌爾光學發佈採用表面浮雕刻蝕光柵工藝的AR全綵光波導顯示模組以及DLP3D打印光機模組，實現光學領域的全新拓展；3月第三屆揚聲器新技術分享會上則推出多款煥新升級的微型揚聲器技術，持續引領行業技術升級。

值得關注的是，Apple首席運營官Jeff Williams於3月親臨歌爾青島大樓、濰坊工廠考察並給予高度評價，爲雙方未來的合作帶來更多想象空間。

在業績穩步提升的同時，歌爾股份今年已通過控股股東增持和回購股份等方式持續釋放市場信心，其中控股股東增持9.99億元，並實施了1.41億元的股份回購，進一步增強了投資者信心。

隨着消費電子市場景氣度回升、AI技術與終端產品融合深化，歌爾股份不斷提高技術壁壘及盈利能力修復能力，未來在AR/VR/MR、智能穿戴等細分領域的技術落地與產能釋放，有望推動盈利能力進入新一輪增長週期。