GB200/GB300四季度有望大幅放量 瑞銀維持英偉達(NVDA.US)“買入”評級

智通財經APP獲悉，在英偉達(NVDA.US)財報發佈前，瑞銀將該股目標價從175美元上調至205美元，同時維持“買入”評級，稱其“順風勢頭依然強勁”。

分析師Timothy Arcuri表示，"我們認爲整體需求信號依舊強勁（僅德克薩斯州Oncor公司就接到約40吉瓦'高置信度'數據中心新負載請求，儘管部分可能存在重複下單以'搶佔席位'現象），預計英偉達的業績指引將反映這一強勁背景——其GB200/GB300機架合作伙伴透露今年有望實現3萬套機架部署，且第四季度將大幅放量。"

該公司樂觀地認爲，在與美國政府達成協議後，該公司每季度可以帶來數十億美元的收入，允許其銷售 H20 芯片以獲得 15% 的收入。

該機構樂觀預計，在與美國政府達成協議後，英偉達每季度可增收數十億美元。該協議允許其銷售H20芯片，並以15%營收作爲回報。

"我們預計第二財季(7月)營收約460億美元(較上季度超預期約10億美元)，第三財季(10月)剔除中國市場的營收指引約爲540-550億美元，若包含中國市場則可達570億美元。根據我們對生產供應鏈的調研，在第二財季350億美元計算業務收入基礎上，第三財季該業務環比增幅可達20-25%——僅此一項就能帶來70-80億美元的環比增長。我們對數據中心網絡業務部分的判斷稍顯謹慎，因供應鏈存在800G產品短缺問題，但仍認爲第三財季60億美元網絡收入目標可實現(環比增長近10億美元)。”

“綜上，第三財季數據中心總營收達到490億美元是合理的，而遊戲業務因第一財季基數過高將面臨更大增長壓力。關於中國市場，可能存在部分計提減值後可重複使用的H20庫存，但我們相信英偉達在獲得H20許可後已下達新的Hopper晶圓訂單，且仍在開發Blackwell版本——我們認爲美國政府很可能作爲協議的一部分，提高對華銷售許可上限。"