高送轉也是市值管理工具

近年來高送轉炒作熱情熄火，高送轉概念更多被視作題材炒作，並不會給股東帶來實實在在的價值提升。但高送轉題材也可以作爲一種市值管理的工具，成爲現金分紅和回購股份的有益補充。投資者應正視高送轉提升上市公司估值的功能，不要把高送轉視爲單純的炒作題材。

高送轉一直都是散戶投資者所追捧的利潤分配方式，通常表現爲每10股送轉若干股的比例，其實質是股東權益的內部結構調整，並未改變公司的總資產或盈利能力。過去，由於信息不對稱和市場投機心理的作用，高送轉往往被賦予了過多的投機情緒，投資者盲目追捧，導致股價虛高，高送轉也一度成爲過度投機炒作的典型。

雖然很多合規大資金都不認爲高送轉是回饋股東的方式，但這並不意味着高送轉一無是處。事實上，在合理的市值管理框架下，高送轉也可以成爲一種有益的工具。

市值管理是現代企業治理的重要組成部分，它旨在通過一系列市場運作手段，實現公司市場價值的最大化。在這個過程中，高送轉可以作爲現金分紅和回購股份的有益補充，幫助公司優化股本結構，提高股票的流動性和市場吸引力。

對於上市公司而言，高送轉可以在一定程度上反映公司對未來發展的信心。通過送轉股票，公司可以降低股價，提高股票的流動性，從而吸引更多投資者關注，增加股票的交易活躍度。同時，對於成長性較好的公司來說，高送轉也可以被視爲一種擴張股本的策略，爲未來的融資和併購提供更大的可能。

當然，投資者在面對高送轉時，也應保持理性態度。高送轉本身並不創造新的價值，其提升上市公司估值的功能需要建立在公司業績持續增長、行業前景廣闊等基本面因素基礎之上。因此，投資者在決策時，應重點關注公司的盈利能力、成長性、行業地位等核心指標，而不是單純追求高送轉帶來的短期股價波動。

此外，監管部門也應加強對高送轉行爲的監管，防止其成爲市場操縱和內幕交易的工具。通過完善信息披露制度、加強市場監管力度，可以確保高送轉行爲的透明度和公正性，保護廣大投資者的合法權益。

同時，上市公司也應理性看待高送轉，避免盲目跟風，畢竟由於面值退市制度的存在，對於絕對股價偏低的上市公司要謹慎選擇高送轉，否則一旦觸發面值退市，將會得不償失。

總之，高送轉作爲資本市場的一種行爲方式，其價值和意義需要辯證地看待。在理性投資和市值管理的框架下，高送轉可以發揮其積極作用，成爲公司市值提升的有益工具，有利於實現長期穩健的投資回報。

北京商報評論員 周科競