高盛上調拼多多目標價至148美元 第二季度盈利超預期

觀點網訊：8月26日，高盛上調拼多多（PDD.US）目標價至148美元，因公司第二季度盈利超預期。

高盛研究報告指出，考慮到拼多多第二季度盈利超出預期，國內商品交易總額（GMV）盈利能力超出預期，下半年利潤比較基數較低，以及跨境電商平臺Temu美國業務呈現早期拐點跡象，將2025至2027年各年國內GMV利潤率預測微調至約2%、2.2%及2.2%（此前爲1.9%、2.1%及2.2%）。

報告強調，儘管拼多多表示未來幾季可能在激烈的電商競爭下，加大對於商家支持和用戶補貼的投資，但高盛仍相信國內商家支持、物流支持措施將在2025年第三季度、第四季度開始穩定。高盛目前預計2025財年集團EBIT（息稅前利潤）按年降21%，因公司承諾對生態系統進行再投資，因比較基數放緩，第三季度、第四季度EBIT按年跌幅料收窄至分別15%及5%。

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