高盛交易員眼中的2025：AI熱潮、分化市場與“棘手”的通脹

2025年開局全球金融市場便複雜多變，AI熱潮、“棘手”通脹......輪番衝擊市場。

在高盛S&T交易員William Hosbein的觀察中，2025年前一個半月，美國國債收益率超預期上升、股市對資金流向和季節性因素的過度依賴、以及對通脹持續性的擔憂，AI領域競爭加劇共同構成了一幅充滿挑戰的圖景。

高盛觀察指出：

對於美股後續走勢，高盛進一步指出，週三的CPI數據再次提醒市場，“高利率將持續更長時間”的觀點並非空穴來風。當前美股市場關注的焦點是利率變化的速度，而不是絕對水平。如果要推動估值擴張和小盤股的復甦，利率需要顯著下降。如果大盤股表現不佳，且高利率繼續拖累小盤股，市場很難持續上漲。

AI熱潮的延續與分化

高盛表示，儘管美股市場整體表現出謹慎情緒，AI領域的熱潮仍在延續，但走勢出現了分化：

“棘手”的通脹

美國1月份的核心通脹環比增長0.446%，3個月年化增長率從3.1%上升至3.8%，6個月年化增長率從3.2%上升至3.7%。高盛交易員認爲，這些數據表明，通脹問題並非暫時現象，而可能具有一定的“粘性”。

高盛外匯研究主管Mike Cahill指出：

中國市場在AI驅動下反彈

今年以來，中國ADR的表現大幅超越標普500指數，兩者之間的差距達到了歷史第二高水平。這主要得益於DeepSeek的突然崛起，以及近期顯示中國略有起色的通脹數據。

資金流向也反映了這一趨勢。數據顯示，KWEB（追蹤中國科技股的ETF）本月流入1.01億美元，有望創下自去年10月以來的最佳月度表現。此外，上週對衝基金淨買入中國股票的速度達到了4個月來的最快水平。

高盛認爲，AI相關新聞的增多表明，中國正積極向世界展示其在AI領域的實力。高盛預測，中國企業將在財報電話會議上重點強調其在AI領域的雄心、能力和投資。