港交所行政總裁陳翊庭：全球投資者在重新配置資金 中國要抓住機會

中新經緯6月18日電 (薛宇飛)“現在港交所排隊的有100多家公司，我與世界各地的交易所分享這一情況時，他們都羨慕，這說明中國在提供上市資源方面是非常有實力的。”在18日舉行的2025陸家嘴論壇“推動資本市場持續穩健發展”會議上，港交所行政總裁陳翊庭表示。

陳翊庭稱，中國已經是世界上第二大資本市場，這是內地的幾個交易所及港交所多年耕耘的成果。接下來，需要把中國資本市場打造成爲多層次的市場體系，而在多層次的市場體系中，幾個交易所可以優勢互補、錯位發展。

她進一步借用電商行業的“人、貨、場”三個要素解釋說，人，就是資本市場服務的客戶，總結起來有兩大羣體，一個是上市公司，另一個是投資者。資本市場連接着資金供給方(投資者)與資金需求方(企業)。不同時期出現的行業和企業需求有所不同，因此，交易所在上市規則制度上要有改革創新的精神。從2018年開始，港交所不斷優化上市規則，從很多年前基本只歡迎近三年盈利的企業，到現在爲還沒有盈利的生物科技公司或者還沒有商業化的“專精特新”公司量身定製規則。

“我最近常常被問一個問題：爲什麼現在A股上市公司去H股上市了？其實，我們都在儘量拓寬投資者羣體。A股到H股上市的企業，需要境外業務平臺，使得拓展海外業務時有更多的融資渠道，這是可以理解的。H股公司回到A股上市，也容易理解，因爲內地投資者特別認這些企業，希望有機會可以直接投資這些企業的股票。我們最近發現，很多‘A+H’股票是可以相互帶動的，取得了非常好的良性聯動。這是境外和境內交易所互補、錯位發展的好例子。”陳翊庭說。

陳翊庭稱，從投資者角度看，外資可以參與中國資產的投資比例還處於比較低的水平，未來空間很大，尤其是美元資產安全錨的地位受到衝擊的當下。最近與一些外國投資者交流時發現，他們要啓動投資組合再平衡的策略，這種情況下，人民幣資產會特別受國際投資者關注。在今年，港交所與內地幾個交易所可以共同發力，從穩到進，這是進攻的好時機。

在“貨”的方面，陳翊庭表示，(交易所應)構建全面的金融產品體系，涵蓋股票、債券和大宗商品等。世界各地投資者正在重新分配資金，(交易所)不僅要持續豐富產品線，還需要提供風險管理工具，比如對衝工具等。

在“場”的方面，陳翊庭說，資本市場基礎設施機制必須做好。投資者的交易習慣已經不一樣，追求越來越高，比如全天候交易。

“擺在我們面前的是一個特別好的機遇，全球很多投資者都在思考是否重新配置資金，中國有很多創新，讓他們看到了令人鼓舞的投資機遇，我們必須好好抓住。”陳翊庭說。

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責任編輯：羅琨 李中元