港股上午盤三大指數呈現低開高走行情，港股互聯網ETF(159568)飄綠，機構：人工智能可能是阿里巴巴的長期增長動力

2025年2月25日，港股上午盤三大指數呈現低開高走行情，恆生科技指數盤中翻紅，盤初曾一度大跌4.28%，午間基本平收，恆指、國指跌幅分別收窄至0.62%及0.5%，二者盤初均大跌2.7%。

盤面上，大型科技股普遍跌幅收窄，尤其是小米轉漲超3%，並且再創歷史新高，本站跌1%，騰訊、阿里巴巴、美團、京東、百度跌幅在3%以內，阿里巴巴一度大跌近8%。

消息面上，阿里Qwen團隊今日早間在社交媒體宣佈發佈新推理模型——深度思考(QwQ)。這是在QWQ-MAX-PREVIEW支持下，一個基於Qwen2.5-Max的推理模型。藍鯨新聞發現，類似DeepSeekR1和kimi的推理模型，QwQ可同時支持深度思考和聯網搜索，並會展示完整的思維鏈。Qwen團隊稱，QWQ-MAX官方版本即將發佈，同步會發布Android和iOS應用程序,還會發布更小的可在本地設備部署的模型，如QWQ-32B等。

相關ETF方面，恆生科技指數ETF（159742）飄綠，成交額破3.5億元，換手率23.52%，持續溢價，溢價率0.25%。成分股中近半數上漲，理想汽車領漲超15%；小鵬汽車漲超7%；小米集團漲超4%；舜宇光學科技、中芯國際漲超3%；蔚來、ASMPT漲超2%。

港股互聯網ETF（159568）盤中成交額放量，近5億元，換手率近140%，持續溢價，溢價率0.58%，交投活躍。成分股中近半數上漲，小米集團漲超4%；邁富時漲超3%；心動公司、平安好醫生、中國儒意等公司飄紅跟漲。

其他ETF方面，恆生ETF下跌1.24%；恆生互聯網ETF下跌2.83%；中概互聯網ETF下跌3.37%；港股通互聯網ETF下跌2.24%。

阿里巴巴公佈，計劃未來三年投入至少3800億元，用於建設雲計算和人工智能基礎設施。花旗發表研報指，相信阿里未來幾年能夠充分把握雲計算服務需求激增；3800億元的開支高於其預測，該行原先預計由2025財年第四季至2028財年(共三年加四分一季)的開支共約3500億元。對於雲端收入，該行目前預測2025至2027財年收入將分別達到1190億、1450億及1730億元，分別按年增長12%、22%及20%；經調整EBITA利潤率將爲8.1%、3.2%及3.2%。另外，花旗預測阿里今年3月底止2024財年第四季雲服務營收爲310億元，按年增長22%；經調整EBITA利潤率將爲5%。該行將阿里美股目標價定於170美元，給予“買入”評級。

中國銀河國際研報表示，人工智能可能是阿里巴巴的長期增長動力。這家中國科技巨頭週一表示，計劃在未來三年向人工智能和雲計算投資超過520億美元。中國銀河國際國際預計，阿里巴巴與人工智能相關的資本支出將主要用於雲基礎設施、Qwen大型語言模型和各種人工智能應用。該券商認爲，如果阿里巴巴能夠在2026財年提高其貨幣化率，同時穩定其電子商務市場份額，同時發展其人工智能和雲業務，就有可能對其股票進行重新評級。中國銀河國際重申對阿里巴巴的增持評級，將其目標價從133.00港元上調至170港元。

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