FOF發行跌入冰點！年內成立募集規模不足百億，清盤紅燈頻閃
原創新經濟IP新經濟e線2024年08月26日 08:33廣東
FOF規模持續縮水。
Wind統計顯示，截至2024年8月25日，在年內FOF基金數量新增14只，增加至500只的情況下，FOF基金整體規模不增反減至約1435.42億元，較年初縮水119.32億元。其中，混合型FOF基金成爲重災區，年內規模下降超過百億元，達112.61億元。
新經濟e線注意到，今年來，FOF基金募集規模合計已不足百億元，創下自2018年以來的新低。截至2024年8月25日，年內新成立FOF數量爲27只，累計募集規模僅94.37億元，平均發行規模約3.5億元。早在2021年的歷史高點，這一數字曾高達1125.91億元。全年新成立FOF基金97只，平均發行規模高達12.79億元。
此前，FOF規模自2021年創下歷史新高後連年出現快速回落。自2021年至2023年的三年間，其對應的FOF基金資產淨值合計分別從2021年年末的2222.41億元回落至2022年末的1927.00億元，再到2023年年末的1554.73億元，同比分別下降13.29%和19.32%。
從業績回報來看，在股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏債混合型、目標日期型和債券型FOF等六大細分產品（剔除年內新成立的FOF產品）中，僅債券型FOF年內實現正收益，其餘均全線告負。以股票型FOF虧損居首，自年初至今的平均收益率爲-12.94%，偏股混合型FOF以-7.66%居其次。
截至2024年8月21日，在全部911只FOF基金（A/C分列）中，多達近七成年內收益率爲負值。今年來，年內收益率回撤超過10%的FOF產品共計有97只，佔比超過一成。其中，西藏東財基金旗下東財均衡配置三個月持有C和東財均衡配置三個月持有A以-20.52%和-20.32%的淨值回報分別位列倒數第一和倒數第二。
該基金爲發起式平衡混合型FOF產品，於2022年5月17日成立，基金募集規模僅2181.13萬元。截至今年二季度末，基金資產淨值約1229.54萬元，較成立之初縮水過半，達56.37%。其A類份額和C類份額單位淨值分別僅爲0.6572元和0.6516元。
發行跌入冰點
據新經濟e線瞭解，就新產品發行熱度而言，年內FOF發行可謂是跌入冰點。截至2024年8月25日，當月僅有一隻FOF基金成立，爲華夏聚順優選六個月持有債券（FOF）。按月度成立數量計，這一數量已創下2021年1月以來的FOF成立新低。8月24日，該基金髮布的基金合同生效公告表明，基金募集規模爲45207.8萬元，募集有效認購總戶數2666戶，戶均認購額約16.96萬元。
按年內月度募集規模從高到低排序的話，今年7月以37.52億元的募集規模位列月度榜首。當月，共計有4只FOF基金成立。其中，東方紅欣悅穩健配置3個月持有（A/C）募集規模高達36.9億元，佔當月募集規模總額之比高達98.35%，餘下匯添富添福睿鑫積極養老目標五年持有、興業安康穩健養老目標一年持有、華泰柏瑞永泰積極養老目標五年等3只發起式FOF基金分別僅募集2617.90萬元、2522.94萬元和1005.73萬元。
特別是華泰柏瑞永泰積極養老目標五年，華泰柏瑞作爲基金管理人，公司運用固有資金認購了1000萬元，鎖定三年持有期，自身認購的基金份額佔比高達99.43%。也就是說，在26戶有效認購總戶數中，除了華泰柏瑞基金一家外，餘下25個持有人合計僅認購了5.73萬元，基本就是公司一家的獨臺戲。
與此同時，今年來共計有5個月的FOF月度募集規模均不足10億元，最低的今年5月甚至不足1億元，月內新成立的2只發起式FOF基金合計僅募集了8686萬元。當月，安信平衡養老目標三年持有期混合發起（FOF）和華泰柏瑞養老目標日期2035三年持有混合發起式（FOF）分別僅募集5929.32萬元2756.68萬元，對應的募集有效認購總戶數分別爲271戶和153戶，戶均認購金額分別約21.88萬元和18.02萬元。
新經濟e線獲悉，若按月度發行數量進行統計，今年前8個月裡，新成立FOF基金最多的一月爲今年3月，當月新成立數量爲8只，合計募集規模約25.06億元，但平均發行額也僅3億元出頭，爲3.13億元。而餘下7個月裡，每月新成立FOF基金數量均低於5只。除了今年8月僅1只FOF成立以外，今年5月和6月也分別僅有2只FOF產品成立；若按月度平均發行份額排序的話，最高的三個月分別爲今年7月、8月和6月，分別爲9.38億份、4.52億份和3.64億份，而最低的三個月分別爲今年5月、2月和1月，分別僅錄得約4300萬份、13800萬份和14000萬份。
整體來看，在年內新成立的27只FOF中，以發起式基金成立的FOF產品數量共計有13只，佔比近半。其中，募集規模僅千萬元出頭的FOF產品合計有6只，分別包括華泰柏瑞永泰積極養老目標五年、華富泰合平衡3個月持有（A/C）、平安養老目標日期2050三年持有、浦銀安盛養老目標日期2050五年持有、中銀養老目標日期2035三年持有、人保泰睿積極配置三個月持有（A/C）。
就FOF管理人競爭格局而言，頭部管理人仍佔據了年內新基金髮行的主場。其中，易方達基金和華夏基金各佔據3只，分別爲易方達匯悅平衡養老目標三年持有（A/C）、易方達養老目標日期2045五年持有（A/C）、易方達匯享穩健養老一年持有（A/C）和華夏聚安優選三個月持有（A/C）、華夏養老2060五年持有（A/C）、華夏聚順優選六個月持有（A/C），兩大管理人合計發行規模分別爲6.37億元和22.30億元。
統計數據還表明，截至今年二季度末，FOF管理規模排名前10的基金公司合計管理規模爲908.83億元，累計規模佔比達65.16%。不過，排名前10的管理人中僅嘉實基金1家規模逆勢增長，其餘9家規模均有所下滑。
清盤紅燈頻閃
值得關注的是，在FOF規模持續萎縮背後，清盤紅燈頻頻閃爍。Wind統計顯示，截至2024年8月25日，今年來宣告清盤的FOF基金已增加到13只，絕大多數爲混合型FOF基金。除中歐盈選進取3個月持有、國投瑞銀興順3個月持有、新華精選成長主題3個月持有期、浙商匯金卓越優選3個月等5只外，其餘FOF均因未滿足發起式產品成立三年後資產淨值不低於2億元的要求而清盤。
8月24日，銀河基金髮布關於銀河悅寧穩健養老目標一年持有期混合型發起式基金中基金( 基金合同終止及基金財產清算的公告稱，截至2024年8月23日日終，基金的基金資產淨值低於2 億元，已觸發基金合同終止事由，無需召開基金份額持有人大會進行表決。基金最後運作日爲 2024年8月23日，自 2024年8月24日起進入清算程序。銀河悅寧穩健養老目標一年持有也成爲了今年來宣告清盤的第13只FOF基金，
銀河悅寧穩健養老目標一年持有成立於三年前的2021年8月23日。成立之初，基金募集規模僅1000萬元。作爲發起式FOF基金，該基金也僅有一戶持有人，即銀河基金本身，由公司持有並鎖定三年。不過，截至今年8月21日，基金單位淨值仍沒有回到面值以上，僅爲0.9177元。
據新經濟e線瞭解，作爲偏債混合型FOF基金，銀河悅寧穩健養老目標一年持有自成立以來也跑輸了同期基金業績比較基準【中債綜合全價指數收益率*70%+滬深300指數收益率*20%+恆生指數收益率(使用估值匯率折算)*5%+銀行活期存款利率(稅後)*5%】。前者成立至今的總回報爲-8.23%，後者爲-3.45%。
公開資料表明，其基金經理蔣敏曾先後任職於匯豐人壽保險、中國太平洋人壽保險、交銀康聯人壽保險，從事業務分析師、賬戶經理、資產配置與委託管理經理等相關工作，2019年7月加入銀河基金，從事投資、研究相關工作，現任量化與FOF投資部基金經理。
隨着銀河悅寧穩健養老目標一年持有宣告清盤，蔣敏在管基金也僅剩下一隻，爲銀河頤年穩健養老目標一年持有（A/Y）。兩隻基金成立時間基本接近，後者成立於2021年7月28日，基金募集規模爲58687.55萬元，募集有效認購總戶數達7182戶，戶均認購額約8.17萬元。同樣，該基金成立以來至今仍未實現盈利。截至今年8月21日，銀河頤年穩健養老目標一年持有單位淨值爲0.9511元，總回報爲-4.89%。這一業績回報也落後同期業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*80%+滬深300指數收益率*20%），後者爲-1.71%，基金同類排名35/68。
就在8月24日同一天，中歐基金髮布關於中歐星選一年持有期混合型基金中基金（FOF）資產淨值連續低於5000萬元的提示性公告稱，截至2024年8月21日日終，本基金資產淨值已連續 45個工作日低於5000萬元。若截至2024年8月28日日終，本基金資產淨值出現連續50個工作日低於5000萬元的情形，基金管理人將按照基金合同約定程序對本基金進行清算，且無須召開基金份額持有人大會。這也是該基金8月以來第三次提示清盤風險。
此前，中歐星選一年持有成立於2022年3月24日，基金募集規模約22847.81萬元。不過，自成立以來基金規模持續下降，等到2023年一季度末的首個開放期之後，基金規模已快速縮水並跌至一億元以下。同年二季度末，基金規模進一步下降至6100萬元左右。兩年過後的今年二季度末，基金規模已跌破5000萬元的清盤“紅線”，降至4862.67萬元。
對此，有機構人士認爲，市場缺乏賺錢效應是近年來FOF規模持續萎縮的主要因素。加之很多FOF產品階段性跑輸主流指數甚至同期業績比較基準，FOF產品更難得到投資者認可，最終導致清盤不可避免。
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