風險控管 公股銀：優先承作三類債

公股銀主管分析，受關稅政策干擾，金融市場波動加劇，美國經濟前景轉趨悲觀，債券殖利率料呈區間震盪走勢，面對震盪的市場，交易需保持耐心並擇機區間來回操作。

第一銀行規劃，由於川普政策產生的後續影響，對美國景氣與通膨的影響程度具不確定性，不過目前美國經濟表現持穩且利率仍處於相對高位盤整，因此將於利率彈升之際，增持收益及信評較佳的優質外幣債券，以提升長期整體投資績效。

其他金融操作上，華南銀行規劃，在貨幣市場操作上，協助提升全行LCR比率（流動性覆蓋比率），將持續伺機買入公營事業短票，因其可計入高品質流動性資產，係數爲85％，及於其他金融業配額內買入金控及證券公司等發行的短期票券。

換匯交易（SWAP）及股票操作上，華銀將配合全行LCR比率調節及RWA（風險性資產）限額管控下，機動調整配置。

彰化銀行在SWAP交易上，目前操作策略以兼顧流動性與收益性爲主，並依據隱含利率曲線擇機進行期差交易，以賺取額外的資本利得。

一銀考量川普的財稅政策的不確定性，市場對聯準會後續降息時點與幅度仍持續修正，整體市況具不確定性，因此在SWAP操作上將審慎因應，以確保資金流動性無虞爲優先，並持續關注後續經濟數據變化。

股市操作上，川普對等關稅政策雖於4月9日宣佈將暫緩90天實施，然後續充滿不確定性，恐造成全球股市動盪。爲控風險將伺機調整可能受影響的產業佈局，酌量提高防禦型股票比重以降低投資組合波動度。